每周一谈
每周一谈：异质结——光伏电池的新战场
随着补贴退坡、平价上网政策和光伏领跑者项目的推进，未来光伏行业面临更多的降本要求，薄片化、大硅片、高效化成为未来的趋势，高效单晶电池因为可以显著提高转换效率，重视度不断提升。
电池片和组件转换效率提升的主要作用体现在同等输出功率情况下，组件用量会减少，从而减小土地、地桩、逆变器、汇流箱、支架等使用量，并且降低安装量，实现电站bos成本的降低。对于山地、鱼塘等用地成本较高的区域，高效率组件对bos成本下降作用更为显著。根据业内测算，组件功率由275w提升至315w，bos成本可下降10%。
目前市场上的主流电池片产品包括单晶perc、单晶perc+se、n型双面、hit（异质结）、ibc等。n型电池较p型电池具备明显效率优势。多晶perc+黑硅的eta（光电转换效率） 最高为20%，p型单晶+se的eta最高为21.3%，n型双面单晶eta最高为22.8%左右，n型hit（异质结）最高效率超过25%，n型ibc电池最高效率达到26.33%。效率差异存在的主要原因是p型电池存在光衰减的问题，而n型电池几乎不存在光衰减。
当前处于绝对市场领先地位的是单晶p型perc电池，主要原因在于其突出的性价比，以及与现有生产线的高兼容度。
工艺兼容性突出高性价比。对于传统电池片产线，仅需增加背钝化和激光开槽工段，以及金属化工艺的适当配合，就能有效提升太阳电池转换效率。应用perc技术后，单晶电池转换效率提高在1%以上，而多晶在0.5%左右，目前单晶perc电池产线效率普遍达到21.5-21.7%，多晶达到20-20.5%。
perc电池仍然拥有很大提升空间。发射极（se）、背面铝背场、多主栅、硅片质量等还有优化空间，将大大提升转换效率天花板，预计2025年单晶perc电池光电转换效率将会达到23-24%。se是在金属栅线与硅片接触部位及其附近进行高浓度掺杂，从而降低接触电阻，改善开路电压，提高转换效率0.1-0.2%，且工艺较为简单。
perc产能迅速扩张，已由需求不足转为过剩。2017年底全球单晶perc电池产能超30gw， 2018年底达到62gw，而2019年预计将超过100gw。产能迅速扩张使得产品由供不应求转向过剩，近期价格已出现20%的跌幅。下半年仍然有perc新产能继续投放，预计电池片价格仍然承压较为严重。
领跑者项目的推动以及政策的扶持，使得perc电池片迅速由实验室产品实现产业化应用，并且通过工艺成熟度提高迅速实现降本及降价，显示出非常强的竞争力。但由于p型perc电池片天然的转换效率天花板，未来光伏行业进一步发展，必须往n型方向努力，而目前n型电池中最具有产业化前景的，就是异质结（hit）电池片。
hit工艺的关键在于在薄膜a-si/c-si之间插入了薄膜i-a-si，从而降低表面负荷，增加开路电压。hit电池具备无衰减、低温制造、高光照稳定性的特点，具有如下优点：
结构对称，可以双面发电。
避免生产效率低而成本高的高温扩散制结的过程。
低温制造工艺，可以顺利实现110微米左右的薄片化。薄片化既可以节省硅料成本，同时因其采用n型硅基底，薄型化可以获得更高的开路电压。
适应复杂环境，在高温和低温环境下都具备较好的温度特性。
从工艺角度，hit电池片工序数量显著少于其他电池片，但除了硅片清洗制绒、丝印烘干及分选工序，其他沉积及镀膜过程与其他电池工艺完全不同，这也就意味着生产hit电池片的设备和其他电池产线并不兼容。
从各工序的成本占比考虑，hit电池中成本占比最高的分别为硅片（49%）、银浆（27%）、折旧（12%）、靶材（7%）。目前hit电池大规模量产需要克服以下难点：
设备投资高：目前hit产线是同等产能perc电池投资额的两倍。
克服银浆单耗问题：htj电池的非硅成本占50%以上，目前有部分国内厂家已经可以提供与进口产品同等质量的样品，通过国产化降低成本。
发展低温封装工艺。
当前成本仍然较p型perc电池高20%以上，未来hit电池可通过n型硅片薄片化、设备国产化、银浆等辅料用量减少及国产化替代，进一步降低成本以提升竞争力。
目前全球hit电池产能已突破4.1gw，国内hit电池产能已突破1.2gw，量产化的hit电池已经达到了23%的光电转换效率，最高效率可达25%左右。6月20日通威股份的第一片hit电池片成功下线，转化效率可达23%。7月25日，山煤国际公告称，与钧石（中国）能源有限公司已签署战略合作框架协议，双方拟共同建设总规模10gw的异质结电池生产线项目。hit电池片发展已经逐步加速，预计在2021年后，将逐渐实现规模产业化应用。
投资摘要
1
市场回顾
上周电力设备板块上涨1.76%，相对同期沪深300指数领先0.43个百分点。从板块排名来看，电力设备行业上周涨幅在中信29个板块中位列第6位，总体表现位于上游。从估值来看，电力设备行业当前37.35倍，处于历史中位。
从子板块方面来看，风电（-1.32%），锂电池（-0.80%），光伏（+0.07%），二次设备（+0.30%），核电（+0.31%），一次设备（+1.04%）。
股价跌幅前五名：三超新材、哈高科、多氟多、诺德股份、麦克奥迪
股价涨幅前五名：九鼎新材、*st尤夫、德赛电池、茂硕电源、st远程。
2
行业热点
核电：中广核电力过会，拟a股募资150亿。
风电：2019年全国上半年风电新增装机909万千瓦，发电量2145万千瓦时。
光伏：2019年上半年可再生能源并网运行及光伏发电国家补贴竞价情况发布，光伏新增装机1140万千瓦，发电量1067亿千瓦时。
电网投资：2019年农网投资1472亿元，国家电网加快推进农网改造升级。
3
投资策略及重点推荐
新能源车：2019年6月我国新能源汽车销量15.2万辆，同比增长80%。由于电池价格承压，性价比更优的中低端电池显示竞争力。上游原材料以及中游正极材料的价格普遍下跌，负极、隔膜、电解液价格稳定。看好高能量密度、三元高镍化及锂电全球化趋势，推荐当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。
光伏：本周菜花料、致密料稳定。进口多晶硅片价格下跌0.79%，国产多晶硅片价格下跌0.54%，单晶硅片价格稳定，电池片价格普遍下跌，310w单晶perc组件价格下跌0.98%，其余组件价格稳定。我们看好高品质硅料、单晶替代、高效电池片趋势，推荐单晶硅料和perc电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。
风电：平价上网政策文件出台，加速光伏、风电行业向平价迈进。风电竞争配置正在不断推进，竞争配置办法中，电价降幅好于预期。我们认为由于上下游显著好转，中游盈利能力将修复，看好风机制造商龙头金风科技、海上风电运营商福能股份。
电网投资：电网投资逆周期属性已被市场重视，2019年逆周期操作将是稳步经济的重要推手，电力投资具备发展空间，我们看好电网自动化龙头国电南瑞、将注入国网信息通信业务资产的岷江水电。
储能：政策引导利用峰谷电价差、辅助服务补偿获得收益，电池梯级回收利用将更受重视。我们看好废旧电池回收行业龙头南都电源。
4
投资组合
隆基股份、金风科技、璞泰来、汇川技术、欣旺达各20%。
5
风险提示
新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；材料价格下跌超预期；核电项目审批不达预期。
报告正文
1
上周行业热点
2019年上半年可再生能源并网运行及光伏发电国家补贴竞价情况发布，光伏新增装机1140万千瓦，光伏发电量1067亿千瓦时。7月25日，发布了2019年上半年可再生能源并网运行情况以及2019年光伏发电国家补贴竞价工作相关情况。上半年全国光伏新增装机1140万千瓦，其光伏电站682万千瓦；分布式光伏458万千瓦。全国光伏发电量1067亿千瓦时，同比增长30%；全国弃光电量26亿千瓦时，弃光率2.4%，同比下降1.2个百分点。
2019年全国上半年风电并网数据发布，新增风电装机909万千瓦，风电发电量2145万千瓦时。据行业统计，2019年1-6月，全国新增风电装机容量909万千瓦，其中海上风电40万千瓦，累计并网装机容量达到1.93亿千瓦。2019年1-6月，全国风电发电量2145亿千瓦时，同比增长11.5%；全国平均风电利用小时数1133小时，同比下降10小时。1-6月，全国弃风电量105亿千瓦时，同比减少77亿千瓦时；全国平均风电利用率95.3%，平均弃风率4.7%，弃风率同比下降4.0个百分点。全国弃风电量和弃风率持续“双降”。
中广核电力过会，拟a股募资150亿。7月25日，中国广核电力股份有限公司首发申请上会顺利过会。这意味着，作为国内首个纯核电股的中广核电力，即将登陆a股。预披露的招股书显示，中广核电力计划发行50.5亿股，募集150亿元，这将是今年以来a股企业ipo募资额的最高纪录。
2019年农网投资1472亿元，国家电网加快推进新一轮农网改造升级。2019年，国家电网还将投资1472亿元用于农网改造升级，新建和改造110千伏和35千伏线路1.8万公里，变电容量4640万千伏安；10千伏及以下线路43.8万公里，配变容量4823万千伏安。在可靠的电力支持下，农村将迎来发展的新机遇。
2
投资策略及重点推荐
新能源车：2019年新能源车补贴政策已经发布，整体补贴退坡幅度超过50%，2020年补贴将全部退完。在退坡路径已经明确情况下，如何降本以保持盈利能力是行业首要问题。由于电池价格承压，性价比更优的中低端电池将显示竞争力。2019年6月我国新能源汽车销量15.2万辆，同比增长80%。目前三元、磷酸铁锂电池价格稳定。上游：电解钴价格继续小幅下跌，跌幅0.54%，钴粉下跌0.89%，硫酸钴价格稳定，氢氧化锂价格下跌1.88%，三元前驱体523价格下跌2.32%,622下跌1.27%。中游：正极材料普遍下跌。三元材料ncm523价格上涨4.22%，磷酸铁锂价格下跌1.30%，钴酸锂价格下降1.55%。四氧化三钴价格下跌1.41%。负极、隔膜、电解液价格稳定。看好高能量密度、三元高镍化及锂电全球化趋势，推荐当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。
光伏：本周光伏产业链电池片价格下跌，其余保持稳定。硅料：菜花料、致密料价格稳定。硅片：单晶硅片、国产多晶硅片价格下跌0.54%，进口多晶硅片价格下跌0.79%。电池：进口单晶perc电池片价格下跌1.41%，国产单晶perc电池片价格下跌2.91%，国产双面单晶perc电池片价格下跌1.90%，进口双面单晶perc电池片价格下跌1.41%，进口多晶-金刚线电池片价格下跌0.89%，国产多晶-金刚线电池片价格下跌1.18%。组件：310w单晶perc组件价格下跌0.98%，其余组件价格稳定。整体而言，2019年国内预计装机量40-50gw，全球装机有望突破110gw。我们看好高品质硅料、单晶替代、高效电池片趋势，推荐单晶硅料和perc电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。
风电：平价上网政策文件出台，加速光伏、风电行业向平价迈进。国家发改委正式敲定风电上网电价政策，推动风电行业健康可持续发展。风电竞争配置正在不断推进，竞争配置办法中，电价降幅好于预期，主旨是引导行业向高质量发展。已核准未建的风电机组规模超37gw，2019-20年将是抢装高峰，未来风电发展重心将呈现：海上风电+重回三北。我们认为由于上下游显著好转，中游盈利能力将修复，看好风机制造商龙头金风科技、海上风电运营商福能股份。
电网投资：国网召开“泛在电力物联网建设工作部署会议”，提出到2021年初步建成泛在电力物联网，到2024年建成泛在电力物联网，全面实现业务协同、数据贯通和统一物联管理，国网信通产业集团将作为实现目标的重要力量。2019年国家电网第一批招标结果出炉，总招标金额275亿。电网投资逆周期属性已被市场重视，2019年逆周期操作将是稳步经济的重要推手，电力投资具备发展空间，我们看好电网自动化龙头国电南瑞、将注入国网信息通信业务资产的岷江水电。
核电：全国目前投入商业运行的核电机组共计45台，装机容量4590万千瓦；在建的核电机组共计11台，装机容量1218万千瓦；筹备中的核电机组共计15台，装机容量1660万千瓦。截至目前，全国累计投运核电机组达45台。2019年“华龙一号”4台机组及2台cap1400机组核准开工，将带动中游设备制造及施工环节业绩大幅增长。继田湾核电站7、8号机组之后，中国核电近期与俄罗斯原子能建设出口股份有限公司签订《徐大堡核电站3、4号机组总合同》，合同金额为17.02亿美元。6月30日漳州核电1号机组预计开工，看好产业链龙头企业中国核电、久立特材、应流股份。
电力供需：2019年1-6月，全国全社会用电量3.40万亿千瓦时、同比增长5.0%。非化石能源发电量快速增长，其中火电(+0.2%)、风电(+6.6%)、光伏(+32.8%)，水电(+11.8%)、核电(+23.1%)。需求侧稳定增长，供给侧呈现清洁高效化趋势，我们看好固定成本为主、边际成本几乎为零的核电、风电运营企业，推荐中国核电、福能股份。
配额制：5月15日，国家能源局正式发布《关于建立健全可再生能源电力消纳保障机制的通知》，配额制文件终于落地。我们认为风电和光伏发电企业将因配额制推进获得利好，因为：1、配额制实施将由绿证交易分担补贴，新能源企业现金流将改善；2、明确各省配额指标，未完成需缴纳配额补偿金，从制度上保证新能源消纳。
储能：政策引导利用峰谷电价差、辅助服务补偿获得收益，电池梯级回收利用将更受重视。我们看好废旧电池回收行业龙头南都电源。
我们本周推荐投资组合如下：
3
市场回顾
截止7月26日收盘，上周电力设备板块上涨1.76%，同期沪深300指数上涨1.33%，电力设备行业相对沪深300指数领先0.43个百分点。
从板块排名来看，与其他板块相比，电力设备行业上周涨幅在中信29个板块中位列第6位，总体表现位于中上游。
从估值来看，电力设备行业整体近期较平稳，当前处于历史中位，37.35倍水平。
从子板块方面来看，风电板块下跌1.32%，锂电池板块下跌0.80%，光伏板块上涨0.07%，二次设备板块上涨0.30%，核电板块上涨0.31%，一次设备板块上涨1.04%。
股价跌幅前五名分别为三超新材、哈高科、多氟多、诺德股份、麦克奥迪。
股价涨幅前五名分别为九鼎新材、*st尤夫、德赛电池、茂硕电源、st远程。
4
行业数据
5
电力供需
5.1 全社会用电量增长强劲
2019 年 1-6 月，全社会用电量累计 33980 亿千瓦时，同比增长 5.0%，增速比上年 同期下降 4.4pct。6 月份，全国全社会用电量 5987 亿千瓦时，同比增长 5.5%，增速 比上年同期下降 2.5pct。其中第三产业、居民生活用电增速稳中有升。
第一产业用电量 345 亿千瓦时，同比增长 5.0%。
第二产业用电量 23091 亿千瓦时，同比增长 3.1%。
第三产业用电量 5552 亿千瓦时，同比增长 9.4%。
城乡居民生活用电量 4993 亿千瓦时，同比增长 9.6%
分省份看，1-6 月份，除甘肃和青海外，全国各省份全社会用电量均实现正增长。其 中，全社会用电量增速高于全国平均水平（5.0%）的省份有 14 个，依次为：西藏 （16.6%）、内蒙古（12.1%）、广西（10.9%）、海南（9.9%）、四川（9.3%）、新疆 （9.2%）、湖北（8.8%）、安徽（8.8%）、山西（7.6%）、江西（7.5%）、河北（7.1%）、 贵州（6.9%）、云南（6.7%）、湖南（6.5%）。
5.2 新能源发电增速领先
2019 年 1-6 月，全国发电量 33673 亿千瓦时，同比增长 3.3%，增速比上年同期回 落 5.0 个百分点。从各种发电方式发电量来看：
水电发电量 5138 亿千瓦时，同比增长 11.8％，增速同比提高 8.9 pct。
火电发电量 24487 亿千瓦时，同比增长 0.2％，增速同比回落 7.8 pct。
核电发电量 1600 亿千瓦时，同比增长 23.1%，增速同比提高 10.4 pct。
风电发电量 1879 亿千瓦时，同比增长 6.6%，增速同比回落 16.3 pct
5.3 存量机组利用率提升仍是主题
从发电利用小时数来看， 2019 年 1-6 月份，全国发电设备累计平均利用小时 1834 小时，比上年同期降低 24 小时。各种发电方式除光伏和水电外均有降低趋势。
全国光伏发电设备平均利用小时 650 小时，比上年同期增加 13 小时。
全国并网风电设备平均利用小时 1133 小时，比上年同期降低 10 小时。
全国水电设备平均利用小时为 1674 小时，比上年同期增加 169 小时。
全国火电设备平均利用小时为 2066 小时，比上年同期降低 60 小时。
全国核电设备平均利用小时 3429 小时，比上年同期降低 119 小时。
5.4 市场化电量交易不断扩大
2019 年 1 季度，全国全社会用电量累计 16795 亿千瓦时，同比增长 5.5%，电网企 业销售电量 13906 亿千瓦时，同比增长 7.8%（来源于中电联行业统计数据）。
2019 年 1 季度全国电力市场交易电量（含发电权交易电量）合计为 4445 亿千瓦时， 同比增长 33.8%（来源于中电联电力交易信息共享平台数据，以下同），市场交易电 量占全社会用电量比重（即全社会用电量市场化率）为 26.5%，较去年同期提高 5.5 个百分点，市场交易电量占电网企业销售电量比重（即电网企业销售电量市场化率） 为 32%。其中，省内市场交易电量合计 3577 亿千瓦时，占全国市场交易电量的 80.5%， 省间（含跨区）市场交易电量合计 788 亿千瓦时，占全国市场交易电量的 17.7%， 南方电网、蒙西电网区域发电权交易电量合计 80 亿千瓦时。
2019 年 1 季度，大型发电集团（指参加中电联电力交易信息共享平台的 11 家中央 及地方大型发电企业集团，以下同）合计市场交易电量 3106 亿千瓦时（不含发电权 交易），占大型发电集团上网电量的 35.5%；其中，省间（含跨区）市场交易电量合 计 464 亿千瓦时，占其市场交易电量的 15%。
5.4.1 分省数据排行
市场交易电量占全社会用电量比重排序前三名：青海、江苏和蒙西，分别为 55.1%、 53.6%和 52.0%。
电力市场交易电量规模排序前三名：江苏 799 亿千瓦时、广东 415 亿千瓦时和山 东 400 亿千瓦时。
外受电市场交易电量排序前三名：江苏 123 亿千瓦时、广东 116 亿千瓦时、和山东 97 亿千瓦时。
5.4.2 煤电电力市场交易情况
2019年1季度，大型发电集团煤电机组上网电量6017亿千瓦时，占其合计上网电量的68.8%。
市场交易电量2553亿千瓦时，煤电上网电量市场化率为42.4%。
煤电上网电量平均电价（计划与市场电量加权平均电价，以下同）为0.3668元/千瓦时，市场交易（含跨区跨省市场交易）平均电价为0.3406元/千瓦时，市场交易平均电价较上年同期提高0.0099元/千瓦时。
分省来看，大型发电集团煤电上网电量市场化率超过40%的省区共有14个，其中，市场化率最高的是广西，达到了100%，甘肃、江苏、广东、蒙西、青海、湖南、山西、山东等8个省区的煤电市场化率超过了50%，福建、河南、宁夏、新疆、安徽等5个省区的煤电市场化率超过了40%。
从分省煤电交易价格来看，与标杆电价比较降幅超过0.1元/千瓦时的省份是云南省，其市场交易平均电价分别为0.1852元/千瓦时与标杆电价相比降幅为0.1506元/千瓦时。其次，降幅超过0.05元/千瓦时的省区有青海、广东、陕西和贵州，其交易平均电价分别为0.2429元/千瓦时、0.3889元/千瓦时、0.2916元/千瓦时、0.2935元/千瓦时。
2019年1季度，大型发电集团煤电市场交易平均电价为0.3406元/千瓦时，较去年同期提高0.0099元/千瓦时。自2017年4季度以来，煤电市场交易平均电价已连续六个季度保持上涨。
5.4.3 气电电力市场交易情况
2019年1季度，大型发电集团气电机组累计上网电量194亿千瓦时，占其总上网电量的2.2%。
大型发电集团气电机组参与市场交易的省区仅有广东省，2019年1季度，广东省气电上网电量市场化率达到59.3%，市场交易电量为32亿千瓦时，平均交易电价为0.6056元/千瓦时。
5.4.4 水电电力市场交易情况
2019年1季度，大型发电集团水电机组上网电量1232亿千瓦时，占其合计上网电量的14.1%。
水电市场交易电量242亿千瓦时，水电上网电量市场化率达到19.7%；市场交易平均电价为0.2289元/千瓦时，较上年同期降低0.0055元/千瓦时。
5.4.5 风电电力市场交易情况
2019年1季度，大型发电集团风电机组累计上网电量497亿千瓦时，占其合计上网电量的5.7%。
风电市场交易电量120亿千瓦时，风电上网电量市场化率为24.1%，其中跨区跨省交易电量约51亿千瓦时，占风电市场交易电量的比重为42.3%。
2019年1季度，大型发电集团风电市场交易电量规模较大的省区分别是云南（32.4亿千瓦时）、新疆（15.2亿千瓦时）、蒙西（14.3亿千瓦时）和甘肃（13.5亿千瓦时）。
风电上网电量市场化率超过40%的省区分别是青海（90%）、云南（79.9%）、宁夏（50.3%）和甘肃（49.6%），其平均交易电价（含跨省跨区送出交易电量电价）分别为0.5267元/千瓦时、0.5265元/千瓦时、0.5729元/千瓦时和0.3834元/千瓦时。
5.4.6 光伏电力市场交易情况
2019年1季度，大型发电集团光伏发电累计上网电量87亿千瓦时，占其合计上网电量的1%。
市场交易电量28亿千瓦时，光伏发电上网电量市场化率为32%，其中跨区跨省交易电量5.9亿千瓦时，占光伏发电市场交易电量的比重为21.4%。
大型发电集团中光伏发电市场交易电量规模较大的省区分别是青海（16.9亿千瓦时）、新疆（3.8亿千瓦时）、云南（2.7亿千瓦时）和甘肃（2.1亿千瓦时）。
平均交易电价（含跨省跨区外送交易）分别为0.8443元/千瓦时、0.7332元/千瓦时、0.7218元/千瓦时和0.7942元/千瓦时。光伏发电上网电量市场化率超过40%的省区分别为云南（98.5%）、青海（90.5%）、新疆（51%）、甘肃（49.2%）和宁夏（43.5%）。
5.4.7 核电电力市场交易情况
2019年1季度，大型发电集团核电发电累计上网电量717亿千瓦时，占其合计上网电量的8.2%。
w 市场交易电量132亿千瓦时，核电上网电量市场化率为18.4%，其中跨区跨省交易电量29亿千瓦时。
大型发电集团核电参与市场交易的省区共有五个，其中市场交易电量规模较大的省区分别是福建（73.2亿千瓦时）、广西（36.5亿千瓦时）、江苏（13.4亿千瓦时）、辽宁（7.7千瓦时）和浙江（1.2亿千瓦时）。
平均交易电价（含跨省跨区送出交易）分别为0.3329元/千瓦时、0.3499元/千瓦时、0.3583元/千瓦时、0.2743元/千瓦时和0.3821元/千瓦时。
5.4.8 发电权交易
大型发电集团中6家企业的发电权交易电量（按照受让电量的结算口径统计）为493亿千瓦时，占其市场交易电量比重为3.6%。
交易平均价格为0.3051元/千瓦时。
6家企业在大部分省区都开展了发电权交易，发电权交易电量最多的省份为广东76.5亿千瓦时和安徽32.4亿千瓦时。
6
新能源车产销量
2019年1-6月份，新能源汽车产量完成为61.4万辆，同比增长48.5%。
1月，新能源汽车产量为9.1万辆，同比增长124.3%。其中纯电动乘用车6.7万辆，插电式混合动力乘用车2.4万辆。
2月，新能源汽车产量为5.9万辆，同比增长50.4%。其中纯电动乘用车4.4万辆，插电式混合动力乘用车1.5万辆。
3月，新能源汽车产量为12.8万辆，同比增长88.6%。其中纯电动乘用车10.0万辆，插电式混合动力乘用车2.8万辆。
4月，新能源汽车产量为10.16万辆，同比增长25.03%。其中纯电动乘用车8.19万辆，插电式混合动力汽车1.97万辆。
5月，新能源汽车产量为11.2万辆，同比增长16.9%。其中纯电动乘用车9.4万辆，插电式混合动力汽车1.8万辆。
6月，新能源汽车产量为13.4万辆，同比增长56.3%。其中纯电动乘用车10.1万辆，插电式混合动力汽车1.9万辆。
2019年1-6月，新能源汽车销量为61.7万辆，同比增长49.6 %。
1月，新能源汽车销量9.6万辆，同比增长149.5%，其中纯电动乘用车7.5万辆，插电式混合动力乘用车2.1万辆。
2月，新能源汽车销量5.3万辆，同比增长53.9%，其中纯电动乘用车4.0万辆，插电式混合动力乘用车1.3万辆。
3月，新能源汽车销量12.6万辆，同比增长85.9%，其中纯电动乘用车9.6万辆，插电式混合动力乘用车3.0万辆。
4月，新能源汽车销量9.68万辆，同比增长18.15%，其中纯电动乘用车7.1万辆，插电式混合动力乘用车2.58万辆。
5月，新能源汽车销量10.4万辆，同比增长1.8%，其中纯电动乘用车8.3万辆，插电式混合动力乘用车2.1万辆。
6月，新能源汽车销量15.2万辆，同比增长80.0%。其中纯电动乘用车11.5万辆，插电式混合动力乘用车2.2万辆。
7
行业新闻
7.1 新能源汽车
北京出台纯电动出租车更新奖励新政：最高补贴7.38万元。7月17日，北京市财政局、市交通委发布《关于对出租汽车更新为纯电动车资金奖励政策的通知》，对符合本市纯电动出租汽车更新要求的出租汽车经营者将给予一次性政府资金奖励。在奖励金额方面，根据纯电动出租汽车生产环节电池采购价格，每辆车奖励上限为7.38万元，低于奖励上限的按实际电池采购价格确定，同时电池资产是归出租汽车经营者所有。奖励期限为自新政发布之日起至2020年12月31日。
国家能源局：截至6月底累计建成充电桩100.2万个。近年来，电力在我国终端能源消费中的比重不断提高。上半年，全国累计完成电能替代量约980亿千瓦时，占全社会用电量的2.9%。截至6月底，累计建成充电桩100.2万个，我国已建成全球最大规模的电动汽车充电设施网络。
星源材质斩获欣旺达10亿平米隔膜订单。日前，星源材质(300568)发布公告称，公司于2019 年 7 月 19 日与欣旺达惠州动力新能源有限公司就采购锂离子电池隔膜产品事宜签署《保供框架协议》。星源材质承诺在2019年至2023年协议期间，保证向欣旺达惠州动力供应10亿平方米锂电池隔膜。该协议属于框架性约定，不涉及具体交易额，保证供应量仅为预测量。
奥迪首款电动车在美销量超预期， 5月份共卖856辆。奥迪e-tron 5月份在美国一共卖了856辆，销量占奥迪总销量的5%。相比之下，特斯拉 model x和捷豹 i-pace同期的销量分别为1,000辆和228辆。e-tron采用95kwh的电池和一对400马力的电动机。
英国投入6.87亿元推动电动车技术研发。近日，英国政府宣布将投入8000万英镑（约合6.87亿人民币），旨在推动新一代电动车技术的研发与推广。该笔资金将有助于帮助英国交通业、建筑业及能源业等多个行业降低碳排放量。
8.2 光伏
2019年上半年可再生能源并网运行及光伏发电国家补贴竞价情况发布，光伏新增装机1140万千瓦，光伏发电量1067亿千瓦时。7月25日，发布了2019年上半年可再生能源并网运行情况以及2019年光伏发电国家补贴竞价工作相关情况。上半年全国光伏新增装机1140万千瓦，其光伏电站682万千瓦；分布式光伏458万千瓦。全国光伏发电量1067亿千瓦时，同比增长30%；全国弃光电量26亿千瓦时，弃光率2.4%，同比下降1.2个百分点。
蒙东电网71亿元可再生能源补贴下发，其中自然人分布式光伏发电补助294万元，光伏电站及工商业分布式光伏发电补助28.6万元。日前，内蒙古自治区财政厅下发了《关于下达中央可再生能源电价附加补助资金的通知》，通知表明：光伏发电项目中自然人分布式光伏发电补助资金294万元，光伏电站及工商业分布式光伏发电补助资金285615万元，公共可再生能源独立系统补助资金855万元，此款列2019政府收支分类科目“2116002太阳能发电补助”。
广东东莞市拨付2018年第一至六批有关企业投资分布式光伏发电项目补助资金，合计436万元。日前，东莞市发展和改革局公布2018年第一至六批有关企业投资分布式光伏发电项目补助资金相关信息，合计4360490.3元。
宁夏27各项目拟纳入2019年光伏发电国家竞价补贴范围，规模178.767万千瓦。近日，宁夏回族自治区发改委发布了《关于做好2019年宁夏光伏发电项目建设工作的通知》，通知指出：宁夏回族自治区共有27个项目拟纳入2019年光伏发电国家竞价补贴范围，规模178.767万千瓦，其中集中式17个，规模173.922万千瓦，分布式10个，规模4.845万千瓦。
吉林省2年内无新增风电、光伏项目。近日，吉林省能源局印发《吉林省能源局转发国家能源局关于2019年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》，指出：吉林省消纳空间已满，2019年-2020年风电、光伏将无新增装机容量。
越南光伏市场4gw抢装潮后，中成股份新签16亿人民币epc总承包合同。2019年6月14日中成股份发布公告称，2019年6月12日，公司与沙巴有色金属股份公司签订了《越南禄善光伏发电站项目epc总承包合同协议书》。中成股份将为沙巴有色金属股份公司，在越南平福省实施 250mwp 禄善光伏发电站项目(包括100mwp 禄善光伏发电厂、100mwp 禄善光伏发电厂和50mwp 禄善光伏发电厂)。
7.3 风电
2019年全国上半年风电并网数据发布，新增风电装机909万千瓦，风电发电量2145万千瓦时。据行业统计，2019年1-6月，全国新增风电装机容量909万千瓦，其中海上风电40万千瓦，累计并网装机容量达到1.93亿千瓦。2019年1-6月，全国风电发电量2145亿千瓦时，同比增长11.5%；全国平均风电利用小时数1133小时，同比下降10小时。1-6月，全国弃风电量105亿千瓦时，同比减少77亿千瓦时；全国平均风电利用率95.3%，平均弃风率4.7%，弃风率同比下降4.0个百分点。全国弃风电量和弃风率持续“双降”。
商丘公示2019年分散式风电项目储备，共48个项目176万千瓦。近日河南省商丘市发布《商丘市“十三五”分散式风电项目申请表》，商丘发改委表示，商丘2019年分散式风电项目储备正在进行公示，总48个项目175.82万千瓦。
内蒙古71亿可再生能源补贴资金即将发放，其中风电补助41万元。7月23日，内蒙古自治区财政厅发布《关于下达中央可再生能源电价附加补助资金的通知》，下发2019年度中央可再生能源电价附加补助资金711007万元。其中，风电补助资金413794万元。
新疆自治区上半年弃风率16.9%，下降12个百分点。日前，新疆自治区发改委发布风电上半年运行数据，2019年6月，新疆自治区弃风电量7.9亿千瓦时，较去年同期减少34.2%；弃风率16.3%，同比下降10.3个百分点。分区域看，博州地区、巴州风电消纳情况良好，弃风率分别为6.1%、3.8%；昌吉州、阿勒泰地区风电消纳形势不容乐观，弃风率分别为26.3%、31.3%，远高于全区平均水平。
7.4 核电
中广核电力过会，拟a股募资150亿。7月25日，中国广核电力股份有限公司首发申请上会顺利过会。这意味着，作为国内首个纯核电股的中广核电力，即将登陆a股。预披露的招股书显示，中广核电力计划发行50.5亿股，募集150亿元，这将是今年以来a股企业ipo募资额的最高纪录。
国家电投将核电设备国产化从32%提高到72%。近日，国家电投发布了《三代核电自主化报告》。国家电投组织国内装备制造企业夙夜攻关，将依托项目四台机组国产化率从首台的32%提到到第四台的72%，关键设备实现100%国产化，一批关键材料的研制开发填补了国内空白。
7.5 储能
动力电池：6月同比大涨127%，宁德时代市场占有率再次过半。根据工信部合格证产量数据，2019年6月共产出12.9万辆。动力电池2019年6月装机量约为6.613gwh，同比增长127%，环比增长16.4%。其中，纯电动车型装机占比96.3%，插混车型装机占比3.4%，剩余为燃料电池车型装机。
新疆光伏储能联合运行试点项目拉开序幕，规模66.5mw/133mwh。总规模达66.5mw/133mwh的新疆发电侧光伏储能联合运行试点项目开启可研及初设编制招标。公告显示此次招标的项目共包含两个标包，包1规模36.5mw/73mwh：其中阿克苏地区16.5mw/33mwh、和田地区20mw/40mwh，包2为和田地区规模30mw/60mwh。招标工作内容包含但不限于方案编制、可行性研究报告编制、现场踏勘、初设文件工程概预算文件、物资及服务类招标技术规范书等，且不接受联合体投标。
湖南电力开拓综合能源服务市场。截至7月22日，湖南长沙电池储能电站一期示范工程——芙蓉智慧储能站在迎峰度夏期间，累计放电460万千瓦时，确保周边8到10个小区用电的稳定可靠，并在低谷时段消纳新能源440万千瓦时。
7.6 电网
2019年农网投资1472亿元，国家电网加快推进新一轮农网改造升级。2019年，国家电网还将投资1472亿元用于农网改造升级，新建和改造110千伏和35千伏线路1.8万公里，变电容量4640万千伏安；10千伏及以下线路43.8万公里，配变容量4823万千伏安。在可靠的电力支持下，农村将迎来发展的新机遇。
上半年电力消纳成效显著，累计电能替代量980亿千瓦时。7月25日，发布会介绍2019年上半年可再生能源并网运行情况和光伏发电国家补贴竞价工作相关情况，发布会中提到：上半年可再生能源电力消纳成效显著，出台可再生能源电力消纳保障机制。上半年，全国累计完成电能替代量约980亿千瓦时，占全社会用电量的2.9%；可再生能源装机规模持续扩大，可再生能源利用水平显著提高；上半年，全社会用电量同比增长5.0%，较去年有所回落；用电量从前些年的高速增长阶段“换挡”至当前的中速增长阶段是必然趋势。
世界首个柔性直流电网工程年底投运。张北柔性直流电网试验示范工程多数区段已完成组塔、架线、金具安装等工程，预计年底建成投运。届时，张家口市新能源外送能力将得到显著提升，工程每年可向北京地区输送约225亿千瓦时的清洁能源。
8
上市公司公告
8.1 主营业务动态
8.1.1 中标与销售相关
07-22
国轩高科：国轩高科股份有限公司于2019年7月21日通过了《关于全资子公司开展融资租赁业务的议案》，同意公司全资子公司合肥国轩高科动力能源有限公司根据实际经营需要以其部分设备资产开展售后回租融资租赁业务。
07-23
隆基股份：隆基绿能科技股份有限公司全资子公司分别与江苏爱康科技股份有限公司、营口昌泰铝材有限公司签订长单采购合同，合同采购量合计分别为4,710万套和4,970万套（实际采购量以具体订单为准），根据当前市场行情预估合同总金额分别约25.90亿元人民币（含税）和27.34亿元人民币（含税），本测算不构成价格承诺。
07-24
沃尔核材：深圳市沃尔核材股份有限公司于2019年7月23日召开第五届董事会第四十四次会议，审议通过了《关于全资子公司向其下属子公司增资的议案》，同意公司全资子公司乐庭电线工业（惠州）有限公司使用自有土地使用权及房屋建筑物作价共计7,360.4414万元向其全资子公司惠州市悦庭电子有限公司增资，其中7,300万元计入实收资本，60.4414万元计入资本公积。
07-25
沃尔核材：近日，公司收到《中标通知书》，确认公司为国家电网有限公司输变电项目2019年第一次35-220千伏设备协议库存招标采购项目中包127、包137、包139、包141的中标人，总金额达4,430.55万元。
07-26
国轩高科：国轩高科股份有限公司全资子公司合肥国轩高科动力能源有限公司拟以2018年年末累计未分配利润向本公司分配现金红利120,000,000.00元，占其可供分配利润的6.8511%，本次分配后合肥国轩剩余未分配利润为1,631,535,605.30元。
特变电工：公司参与了南网能源公司在北京产权交易所挂牌的《南方电网综合能源有限公司增资项目》，经竞标谈判，公司最终以货币资金222,448,484.40元向南网能源公司增资，占其增资后注册资本的4.96%。
07-27
中环股份：现拟调整向中环协鑫增资，其中公司向中环协鑫增资金额由80,000万元调整为112,000万元，苏州协鑫科技发展有限公司向中环协鑫增资金额由80,000万元调整为48,000万元，其他增资情况及增资总额不变。
中国核电：截止6月底，中国核能电力股份有限公司旗下福建漳州核电项目已获得核准。漳州核电项目（1、2号机组）由中国核能电力有限公司控股的中核国电漳州能源有限公司作为项目业主，负责投资、建设及运行管理。本工程将建设两台我国自主知识产权的“华龙一号”核电机组。
8.1.2 融资相关
07-23
先导智能：公司近日收到欣导投资的通知，“拉萨欣导创业投资有限公司2019年非公开发行可交换公司债券（第一期）”已经发行完成，发行规模为9亿元，债券期限为3年。换股期自本次可交换债券发行结束之日起满6个月后的第一个交易日，至本次可交换债券摘牌日前一个交易日止。
07-24
华能国际：公司已于近日完成了华能国际电力股份有限公司2019年度第一期中期票据（“本期中票”）的发行。本期中票品种一发行额为5亿元人民币，期限为3年，单位面值为100元人民币，发行利率为3.55%；品种二发行额为15亿元人民币，期限为5年，单位面值为100元人民币，发行利率为3.85%。
07-25
湖北能源：近日，公司发行了2019年度第五期超短期融资券，发行总额50,000万元，发行利率3.00%。
湖北能源：近日公司成功发行了2019年第二期中期票据，发行总额5亿元，发行利率3.69%。
07-27
通威股份：公司已完成超短期融资券2019年第三期发行工作，发行总额4亿元，发行利率4.50%。本次发行的募集资金扣除承销费后已于2019年07月26日全额到帐。
比亚迪：公司于2019年7月24日发行2019年度第九期超短期融资劵，发行总额20亿元，发行利率3.84%，其中人民币3.5亿元用于偿还银行借款，剩余人民币16.5亿元用于补充营运资金。
8.2 股东增减持、员工持股、股权回购与其他
07-23
中国核建：2019年7月22日，公司收到中核集团的通知，中核集团于2019年7月22日通过上海证券交易所证券交易系统利用大宗交易方式，购买核建转债2,996,250张，占发行总量的10%。
通威股份：通威集团于2019年7月19日将65,000,000股有限售条件流通股质押给兴业国际信托有限公司，7月22日将质押给海通证券股份有限公司的77,375,001股有限售条件流通股解除质押。
中来股份：2019年7月18日，公司控股股东、实际控制人林建伟解除质押3,627,700股，本次解除质押股数占其股份的2.81%。
永兴特钢：2019年7月19日，公司控股股东、实际控制人高兴江解除质押10,999,999股，本次解除质押股数占其股份的5.83%。
特锐德：2019年7月19日，控股股东青岛德锐投资有限公司解除质押43,299,900股，本次解除质押股数占其股份的10.53%。
07-24
振江股份：公司股东鸿立投资于近日将其持有的240万股有限售条件股份（占公司总股本的1.87%）质押给交通银行股份有限公司海南省分行，质押期限自2019年7月11日至2020年12月24日。本次质押登记日为2019年7月19日，相关质押手续已办理完毕。
特变电工：公司本次回购注销限制性股票激励对象共计5人，合计拟回购注销限制性股票90,000股；本次回购注销完成后，剩余应回购注销的100,000股限制性股票公司将继续办理回购注销手续，并及时履行信息披露义务。
07-25
大洋电机：2019年7月22日，公司收到徐海明先生出具的《简式权益变动报告书》，徐海明先生于2019年7月19日通过大宗交易方式减持公司股份6,289,500股，减持比例占公司总股本的0.27%。
大洋电机：2019年7月23日，鲁楚平先生解除质押公司股份124,790,200股，本次解除质押股数占其所持股份的16.98%。
协鑫集成：2019年7月23日，控股股东协鑫集团解除质押公司股份15,000,000股，本次解除质押股数占其所持股份的1.72%。
中国核电：2019年7月24日，公司收到中核集团的通知，中核集团自7月15日至7月24日通过上海证券交易所证券交易系统累计减持核能转债7,800,000张，占发行总量的10%。
07-27
方正电机：卓越汽车有限公司拟协议受让张敏、钱进合计持有的浙江方正电机股份有限公司23,500,000股股份（占上市公司总股本的5.01%），同时张敏将其另行持有的上市公司56,263,167股股份（占上市公司总股本的12.00%）对应的表决权委托给卓越汽车行使。本次权益变动完成后，基于一致行动关系，卓越汽车在公司股东大会上的表决权影响力扩大至总股本的24.81%。卓越汽车将成为公司单一拥有表决权比例最大的股东，即公司的控股股东。
禾望电气：公司股东夏泉波于2019年7月26日至2019年7月26日期间减持公司股份约16万股，减持价格10.02元/股至10.14元/股,减持股份占公司总股份0.04%。
8.3 其它
07-22
福能股份：本次利润分配以方案实施前的公司总股本1,551,831,096股为基数，每股派发现金红利0.21元（含税），共计派发现金红利325,884,530.16元。
07-23
华电国际：本次利润分配以方案实施前的公司总股本9,862,976,653股为基数，每股派发现金红利0.066元（含税），共计派发现金红利650,956,459元。
特锐德：本公司2018年年度权益分派方案为：以公司现有总股本997,570,075股为基数，向全体股东每10股派0.10元人民币现金。
07-24
国投电力：本次利润分配以方案实施前的公司总股本6,786,023,347股为基数，每股派发现金红利0.2250元（含税），共计派发现金红利1,526,855,253.08元。
9
风险提示
新能源汽车销量不及预期；
新能源发电装机不及预期；
材料价格下跌超预期；
核电项目审批不达预期
作者介绍
贺朝晖，清华大学硕士，7年能源产业工作经验，曾就职于东兴证券。
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