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上交所股票期权业务的主要制度安排是怎样的?
答:股票期权在境外市场是成熟的金融工具,然而在中国资本市场仍然是新生事物。为确保股票期权平稳推出,运行,上交所股票期权业务方案设计以“高标准、稳起步、严监管、防风险”为总体指导思想,在充分总结和借鉴国际期权市场和国内市场经验的基础上,结合中国实际,设计了一套技术可行、风险可控的业务方案,其制度安排主要有以下三个方面特点:
一是在产品设计方面充分借鉴了国际市场的成熟经验。股票期权是国际金融市场基础、成熟、使用广泛的金融衍生品,上交所股票期权在合约条款、交易结算等制度设计上遵循了境外市场的通行做法,如采取了实物交割、投资者分级管理、做市商制度等。
二是在风险控制制度方面吸收了境外市场和境内市场一些成熟做法。例如,采用期权保证金封闭圈管理防范保证金挪用风险;采用保证金制度、限仓制度、限购制度、大户报告制度、资金前端控制、熔断机制等措施防范信用风险、流动性风险、错单交易等风险事件的发生。此外,在试点初期,上交所对保证金水平、投资者适当性管理、仓位限制等制定了相对严格的要求。
三是在市场监察和风险监控方面建立了具有我国资本市场特色的机制安排。针对期权可能存在的炒作、操纵、内幕交易等风险,上交所利用其现有市场监察系统,建立了对标的现货交易和期权交易的联合市场监测机制。针对期权保证金被挪用的风险,由证券投资者保护基金公司和保证金监控中心分别对证券公司和公司客户保证金进行监控的机制。针对期权市场的整体风险,由中证资本市场统计运行监测中心集中备份交易结算数据和统计监控数据,并据此对期权市场的整体风险进行监测和分析。
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国际知识:清庆在这件事上表达了自己的幸运,幸亏他完全丧失了资本亏损限制的行动。事实上,市场无数人已经用尽了外盘的,只要隐瞒住户的负债,甚至自己也不知所措。
外盘代理、:然而,英国与欧盟在银行业规则方面存在分歧。例如,英国反对限制高管薪酬和奖金,并坚持要求离开欧洲法院的监督。所以英国与欧盟之间规则和谐一致,可能也很困难。而欧盟官员对于英国与欧盟如何合作制定各种规则以实现共同的目标也是兴趣十足。
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