编者按：8月9日，国家统计局发布的数据显示，7月份cpi同比上涨2.8%，联讯证券首席经济学家李奇霖认为今年通胀的风险主要是供给端。水果价格的高点已过，cpi通胀的焦点回到猪肉来。养殖户补栏不积极，但仔猪价格大涨，猪肉价格压力可能要超过之前的预期。业内对猪价上涨都认为是大趋势，生猪价涨，肉价必定继续上涨，如此“过年吃上猪肉就是有钱人”或一语成谶，您怎么看？欢迎留言探讨！  
    7月份cpi同比上涨2.8% 警惕猪价上涨的影响  
cpi连续5个月处于“2时代”:8月9日，国家统计局发布的数据显示，7月份cpi同比上涨2.8%，环比上涨0.4%;ppi同比下降0.3%，环比下降0.2%。
 
记者注意到，在cpi方面：7月cpi同比2.8%，高于市场2.7%的预期。食品项同比从8.3%上升到9.1%，创下2012年2月以来的新高。同比波动较大的四个食品分项，除鲜果项因应季水果上市，同比从42.7%小幅下降到39.1%外，猪肉、鲜菜、蛋类7月同比都上升。数据显示，猪肉价格同比上涨27.0%，鸡蛋价格同比上涨11.4%，而鲜菜价格同比上涨5.2%。
 
虽然水果价格出现回落，但近月以来，猪肉价格的上涨引发市场的关注：进入7月份，猪肉价格上涨明显。来自农业农村部监测数据显示，7月份，全国猪肉平均价格为每公斤28.04元，环比上涨9.4%，同比上涨37.5%;生猪平均价格为17.68元/公斤，环比上涨10.9%，同比上涨47.1%。而进入8月份以来，生猪价格均价继续保持上涨的态势。
 
对此，联讯证券首席经济学家李奇霖认为，7月cpi猪肉项环比7.8%，涨幅进一步扩大，同比也从21.1%扩大到27.0%。从高频的36城市猪肉平均零售价看，7月整体在持续上涨。而非洲猪瘟淘汰能繁母猪后，对生猪补栏形成了强制约，22省市仔猪均价，7月第三周较第二周上涨了13.3%，后面的数据尚未如期公布。今年生猪供给缺口将会持续扩大，年内猪肉价格有支撑。
 
对于8月cpi的走势，李奇霖预计，8月以来蔬菜批发价基本平稳，水果批发价继续回落，猪肉批发价继续上涨。由于高基数，预计8月cpi同比将回落至2.6%左右。
 
此外，在ppi方面，同比从0下跌到-0.3%。“这主要由生产资料拖累，其同比从-0.3%下跌到-0.7%，而生活资料同比从0.9%略降至0.8%。生活资料中，耐用消费品环比在6月短暂止跌后，7月环比再度转负，和消费不强有关。”李奇霖说。
 
长江证券首席宏观分析师赵伟指出，伴随财政收支平衡压力上升、棚改缩量和融资收紧对地产拖累等影响逐步显现，总投资压力或逐步显现;叠加全球景气加速回落，需求对ppi的拖累将逐步显现，未来一段时间ppi或继续处于负区间。
 
整体来看，李奇霖认为，今年通胀的风险主要是供给端。水果价格的高点已过，cpi通胀的焦点回到猪肉来。养殖户补栏不积极，但仔猪价格大涨，猪肉价格压力可能要超过之前的预期，而去年三、四季度猪肉价格接近2010年以来同期最低，有明显的低基数。加之去年四季度国际油价暴跌，他测算四季度单月cpi同比有超过3%的风险。
不过，他同时指出，由于只是单月突破3%，并非整个季度都在3%以上，加之主要是供给因素引起的，总需求并不支持cpi同比持续高位，通胀风险整体可控。

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