【研究报告内容摘要】
核心观点:全球股市再迎普涨,能源行业表现强劲总体来看,上周全球股市上行,我们统计的 19个股指中有 16个指数出现上涨,仅 3个指数出现小幅下跌。消息面上看,我们认为上周全球股市走势良好的主要原因在于以下几点:
(1)中美两国之间的贸易磋商再度获得积极进展。据我国商务部最新消息,中美双方已同意随协议进展,分阶段取消加征关税,毫无疑问这将有助于减轻全球经济的下行压力,大大提振资本市场情绪;
(2)上周美国公布的最新数据显示其经济整体依然较为稳健。上周美国经济分析局公布数据显示,美国 9月贸易帐逆差 525亿美元,环比有所改善;同时美国上周季调后初请失业金人数为 21.1万人,低于预期的 21.5万人,环比同样小幅改善。
作为全球第一大经济体,美国经济当前运行整体较为平稳,表现出较强的韧性。
(3)欧洲方面,虽然 imf 下调欧元区今明两年经济增速,但上周在法国总统马克龙参加进博会期间,与中方就航空、能源以及农业等领域,签署了价值150亿美元的协议,中法两国加强在经贸上的合作无疑也将在一定程度上缓解欧洲经济的下行压力。总之,在上述一系列消息的共同催化下,全球股市走势较好,我们统计的主要股指大多上涨。
全球:全球股市再迎普涨,能源行业表现强劲总体来看,上周全球股市表现较好,我们统计的 19个股指中有 16个指数出现上涨,仅 3个指数出现小幅下跌。分地区来看,上周发达市场股指全部上涨,日经 225表现较好。新兴市场股指同样大多上涨, 其中伊斯坦堡 ise100领涨。
分行业看,上周全球市场中,一级行业大多上涨,其中能源、工业、信息科技行业领涨。整体来看,上周新兴市场表现好于发达市场。
美股:贸易磋商持续推进,三大股指齐创新高上周美股涨势延续,三大指数齐创新高。消息面上看,我们认为本周美股三大指数收涨的主要原因在于以下几点:
(1)中美两国之间的贸易磋商再度获得积极进展;
(2)上周公布的经济数据再度彰显出美国经济整体依然较为稳健;
(3)近期公布的美股上市公司业绩大多好于预期,如上周美股中涨幅靠前的拉夫劳伦、施乐、高通等公司均受益于最新公布的业绩超市场预期。总之,上周受中美贸易磋商积极推进以及超预期的宏微观基本面数据影响,美股市场上道琼斯工业指数、标普 500指数、纳斯达克指数当周分别上涨 1.4%、1.5%、1.7%,纷纷创下历史新高。
港股:恒指涨势延续,原材料板块领涨上周港股表现不俗,恒生指数延续上涨势头。具体来看,上周港股恒生指数单周上涨 2.0%,恒生中国企业指数单周上涨 2.4%。从变化趋势来看,5月初受外围市场中美贸易摩擦升级影响,港股急剧回落,虽然 6月份出现了短暂的反弹,但 7月份以来,港股两大指数中枢再下一台阶,当前走势依然较为震荡。
ah 股:ah 溢价环比下降,食品饮料略有回升上周 ah 股溢价率环比下降 2.0%。截止上周五,ah 溢价指数收盘价为 127.3,环比下降 2.0%。分行业看,截至上周五,建筑材料、国防军工和电气设备行业平均溢价率居前,分别为 2.6、1.9和 1.4,而食品饮料行业继续垫底,仅为0.2。从近四周变化幅度来看,食品饮料和电气设备行业溢价率涨幅居前,而传媒和国防军工行业溢价率下滑较多。
风险提示:经济增长不及预期,基本面出现严重恶化

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