【研究报告内容摘要】
截至本周,美国企业第三季度财报基本披露完毕,市场密切关注国际贸易进展及美国经济数据以判断美国经济的未来走势。
第三季度美国标普500 指数成分企业每股盈利$38.40(美元,下同)同比下降3.94%;每股营收同比增长3.54%;利润率9.82%,较去年同期下降0.27 个百分点。道琼斯工业指数成分企业每股盈利$359.21,同比下降9.98%;每股营收同比增长3.42%;利润率10.02%,较去年同期增长0.54 个百分点。纳斯达克指数成分企业每股盈利$73.76,同比下降0.96%;每股营收同比增长4.27%;利润率9.47%,较去年同期增长0.84 百分点。
1) 亮点:74%的企业第三季度盈利超出市场预期,高于5 年平均水平72%。截至本周动态市盈率为19.16x,高于10 年平均市盈率;公共事业板块表现抢眼。
2) 担忧:标普500 指数成分企业盈利连续三季度下滑,利润率收窄,截至目前有41 家企业下调四季度盈利预期。
3) 展望四季度:美联储暗示暂缓货币宽松政策,市场需要消化美联储年内大概率不再派发糖果这一事实,因此经济数据、贸易形势等事件对资本市场的影响会更加直接。
随着美国购物季的到来,我们持续看好消费板块。
美联储货币政策及国际贸易关系缓和提振市场情绪美联储如期宣布年内的第三次降息:幅度为25 个基点,将联邦基金利率目标下调至1.50% - 1.75%,符合市场预期。并且暗示暂缓货币宽松政策。
新一轮中美高级别经贸磋商无疑给一段时间以来紧张的中美经贸摩擦带来喘息的机会。这次磋商可以说是一次重要的突破。最终,中美双方在农业、知识产权、汇率、金融服务、贸易合作、技术转让以及争端解决等方面取

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