【研究报告内容摘要】
【宝马增加对宁德时代的订单至73亿欧元,奥迪与比亚迪就电池采购进行洽谈】11月21日,宝马集团宣布增加对宁德时代的订单,从2018年中期宣布的40亿欧元订单额增至73亿欧元(约合568亿元)(合同期限从2020年到2031年),其中宝马集团为45亿欧元,宝马中国生产基地为28亿欧元。11月24日,据第一电动报道,奥迪公司表示正在与中国企业比亚迪就购买电动汽车电池一事进行商谈,此举将会打破奥迪在中国对单一供应商的依赖。奥迪和比亚迪还探讨了深化合作的可能性,包括成立一家合资企业,或入股比亚迪的电池业务部门。奥迪在中国销售的q2l e-tron的电池电芯是由宁德时代制造。对比亚迪来而言,与奥迪这样的全球豪华品牌合作,将有助于它与规模更大的竞争对手宁德时代展开竞争。在国内新能源车持续低迷的背景下,海外传统车企发力新能源车迹象明显,2020年海外新能源车需求有望超预期,建议积极关注:恩捷股份、当升科技、宁德时代。
【财政部:运营补贴预拨付,以奖代补助力新能源公交运营】11月20日,财政部经济建设司发布《提前下达2020年节能减排补助资金预算对地方分配结果》。结果显示,2017年度新能源汽车推广应用补助资金总计约160亿元;2018年度节能与新能源公交车运营补贴资金总计约153亿元;共计313亿元。此次下发的补助资金中,运营补贴占比接近50%。中央采取以奖代补方式支持新能源公交车,让新能源公交车的运营企业能够实实在在享受优惠。
u【短期悲观情绪浓厚,钴锂价格依旧颓靡】【钴】上海有色网数据,11月18日-11月22日,国内电解钴主流报价25.0-27.3万元/吨,均价较上周下降0.15万元/吨。四氧化三钴报19.0-20.0万元/吨,均价较上周下降0.5万元/吨。硫酸钴报4.4-4.7万元/吨,均价较上周下降0.4万元/吨。11月22日mb标准级钴报价16.15(-0.35)-17.15(-0.35)美元/磅,合金级钴报价16.75(-0.05)-17.5美元/磅。本周mb钴价继续下滑,带动钴价进一步下跌,下游消费商观望心态较重,少量低价成交。【锂】上海有色网数据,11月18日-11月22日,锂产品报价58.0-61.0万元/吨,均价与上周持平。电碳主流价报5.4-5.7万元/吨,均价较上周下降0.2万元/吨。电池级氢氧化锂报价5.4-6.0万元/吨,均价较上周下降0.15万元/吨。三元材料方面,ncm523动力型三元材料主流价为13.3-14.6万元/吨,均价较上周下降0.1万元/吨。三元前驱体ncm523报价为8.7-9.2万元/吨,均价较上周下降0.2万元/吨,本周三元前驱体价格继续下滑,本月订单持续疲软,生产商出货压力较大。随着下游新能源电池市场减产幅度超50%,市场成交清淡,生产企业急于出货,被迫调减价格。短期内钴锂价格波动关注需关注春节备货提振需求边际好转及终端去库存进度。建议积极关注:华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业、道氏技术。
【单晶系列产品价格依旧坚挺,多晶电池片、组件库存难消化,价格跌势未停歇】pvinfolink数据,11月18日-11月22日,【硅料】多晶硅菜花料主流报价59.0元/kg,均价较上周下降1.7%。多晶硅致密料主流报价74.0元/kg,均价较上周持平。本周多晶用料价格持续走弱,但成交量偏少,主要仍是执行前期订单或调整订单价格持续执行,受铸锭厂家下调开工率及关停影响,硅料厂开始有库存出现,预期接下来几周的时间中,多晶用料价格仍存在跌价可能性。单晶用料部分,在硅料厂持续增加单晶用料比例及下游需求稳定因素下,价格与上周相同。【硅片】多晶硅片主流报价1.77元/pc,均价较上周下降0.6%。单晶硅片-180μm主流报价3.06元/pc,单晶硅片-g1158.75mm主流报价3.31元/pc,均价与上周持平。本周多晶硅片延续上周跌价氛围,虽然部分硅片跌势趋缓,市场上抛货恐慌氛围逐渐消失,但受到多晶整体后市需求低迷的影响,硅片跌价态势仍然存在。单晶方面本周变化不大。【电池片】多晶电池片主流报价0.65元/w,均价较上周下降3.6%。单晶perc电池片主流报价0.94元/w,双面单晶perc电池片主流报价0.94元/w,g1 158.75mm单晶perc电池片主流报价0.96元/w,均价较上周持平。多晶电池片的抛售仍在持续,本周主流价格依旧下跌,目前的价格水平已低于多数厂商的现金成本水位,因此预期12月会有更多产能转回单晶、或是减产因应。单晶perc电池片需求仍然较稳定,预估电池片厂商仍会尝试小幅抬高报价,实际成交则视12月整体组件需求热度而定。【组件】275w/330w多晶组件主流报价1.62元/w,均价较上周下降1.2%。315w/375w单晶perc组件主流报价1.77元/w,均价较上周持平。从近期开标的项目来看,本周多晶组件的价格仍在持续下探。单晶perc组件部分,近期国内价格已较为平缓。建议重点关注:通威股份、隆基股份、晶盛机电。
风险提示:风电光伏新增装机不及预期、新能源车销量不及预期、双积分政策不及预期。

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