【研究报告内容摘要】
投资建议:汽车板块本周上涨1.8%,跑赢沪深300指数0.2个百分点,二级板块方面,汽车整车板块本周上涨2.8%,跑赢沪深300指数1.1个百分点。整车板块下,乘用车和客车子板块分别上涨2.9%和4.2%,分别跑赢沪深300指数1.2和2.5个百分点,货车子板块上涨0.2%,跑输沪深300指数1.5个百分点。本周汽车零部件板块上涨1.2%,跑输沪深300指数0.5个百分点;汽车服务板块上涨2.4%,跑赢沪深300指数0.7个百分点。本周汽车相关概念板块均实现不同程度的上涨,其中智能汽车涨幅最大,本周上涨3.2%,其他相关概念板块中新能源汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车后市场和车联网本周涨幅分别为0.9%、1.3%、1.1%、2.3%和2.5%。
中汽协发布11月产销数据,降幅进一步收窄:中汽协发布2019年11月中国汽车产销数据,11月汽车产销分别完成259.3万辆和245.7万辆,产量同比增长3.8%,销量同比下降3.6%,销量同比降幅进一步收窄,产销环比分别增长13.0%和7.6%,呈逐步企稳之势。其中,乘用车产销分别完成216.3万辆和205.7万辆,产量同比增长1.9%,销量同比下降5.4%,suv销量重回增长,同比增幅达3.3%,轿车和mpv销量同比降幅分别为10.8%和17.8%;商用车产销分别完成43.0万辆和40.0万辆,同比分别增长14.6%和6.9%,货车实现销量35.2万辆,同比增长7.7%,自今年7月以来已连续五个月增长,行业有望继续维持高景气度。11月新能源汽车产销分别完成11.0万辆和9.5万辆,同比分别下降36.9%和43.7%,降幅持续扩大,随着今年新能源汽车补贴的大幅下降,我国新能源汽车销量已连续四个月同比负增长,行业短期承压,但是补贴下降加速行业出清,为行业中长期良性发展打下基础。在行业逐步企稳之时,我们认为龙头企业凭借较强的技术储备和产品谱系,将率先实现市场份额的回升,继续推荐吉利汽车、广汽集团h和上汽集团。
风险提示:中美贸易摩擦的影响,政策风险的影响,国内汽车市场低迷。

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