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今年以来，资金价格仿佛乘坐“过山车”，而且还是高频率、快节奏那种。
仅就5月隔夜资金价格来说，自触及1.1%的历史低位后，一周内涨幅达到140个基点。据悉，资金价格波动率已经飙升至6年前的水平。
作为市场参与者，资金交易员的心情也随着市场波动七上八下。“假如交易员在上午拿到钱，资金价格为2.8%，而当天下午价格突然跌到2%，那么对交易员来说，因为没能拿到更低价格的资金，就等于是形成了80个基点的浮亏。”华北地区某城商行金融市场部人士表示，一旦出现资金价格大幅频繁波动，一定会造成交易决策的难度增加，而在价格比较稳定的市场里就不存在这样的烦恼。
上周公布的数据显示，银行间隔夜质押式回购加权平均利率从1.1%附近一路升至2.5%以上，其100天历史波动率已升至2013年8月来最高，7天回购的100天历史波动率也为2014年8月来最高。
不仅反弹波动幅度较大，就连常规性的资金扰动因素，也经常“一石激起千层浪”。
在经历40个基点的回调后，受到缴税高峰期等因素影响，5月20日至21日，资金利率出现连续大幅回升，升幅共61个基点。昨天开展的800亿元逆回购操作的流动性投放也未能平抑价格上涨。
“今年整体资金面偏宽松，遇到缴税或者某个关键时点，资金价格会突然上升，但很快就会下来，高价位持续时间很短。”上述金融市场部人士表示。
对于资金面整体偏宽松的情况，她认为，主要是银行资产配置需求还是相对较弱，缺乏投钱出去的动力，除了投资各类信用级别比较高的债券之外，其他的投资难度相对较大。
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