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资风险多 谨防资陷阱
今年以来，国内大宗商品市场的火爆行情，催热了期货市场“杠杆配资”行为，并引发监管层关注。近期，要求期货公司不得从事配资业务或以任何形式参与配资业务，不得为配资活动提供便利。
但据记者调查发现，目前互联网上仍有不少配资平台公司打着与期货公司合作的名义开展此类业务。业内人士表示，网上资业务是一种“杠杆加杠杆”的高风险游戏，建议散户投资者不要参与。
下一页警惕配资“噱头”
　　随着近期商品期货市场的火热，互联网上关于资的各种广告也随处可见。记者在网上发现有很多资平台，随意点击进入一家名为“点石投资”的资公司，其网站上标注着资“门槛低、费用低、效率高、到账快、期限活”等字眼。
当记者向该公司客服苗女士咨询资时，她表示，投资者低只要1000元就可在该公司进行资，他们的优势就是能为小散户提供配资服务。另外，公司设置的配资比例高为1:10，即1000元本金可以配1万元，账户资金有1.1万元。配资的资金利息计算方式按天12元/万元起，手续费为规定的1.2倍。
从具体的操作模式来看，配资公司开立资金账户，配资者把1万元打入该资金账户，然后公司把10万元配资资金也打入该账户，配资者就可以在该账户上进行期货交易，但这个资金账户是配资公司开立的，资金所有权在配资公司而不在配资者，他们可以随时强行平仓终止交易。“配资公司在交易过程中对客户交易账户实施风险控制，亏损达到一定比例时对其进行平仓或要求其追加保证金，以保证配资公司自身资金不受损失，同时收取高额资金使用费。”大成律师事务所高级合伙人游弋表示。
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期货投资是相对于现货交易的一种交易方式，它是在现货交易的基础上发展起来的。期货投资是通过在期货买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。期货交易的对象并不是商品（标的物）本身，而是商品（标的物）的标准化合约，即标准化的远期合同。
期货市场是一个形成价格的市场，供求关系的瞬息万变都会反映到价格变动之中。用经济学的语言来讲，期货市场投入的原材料是信息，产出的产品是价格。对于未来的价格走势，在任何时候都会存在着不同的看法，这和现货交易、交易是一样的。有人看涨就会买入，有人看跌就会卖出，后预测正确与否市场会给出答案，预测正确者获利，反之亏损。
诚信资就合适的利息更低的账户手续费
我们资首先看的不是配资杠杆，而是这个配资公司的交易成本，什么是交易成本呢？交易成本就是配资利息和账户交易产生的手续费。资利息很透明，一般不会超过1.5%，主要是账户交手续费，有些不正规配资平台，手续费暗地里给你加2倍以上，这样你交易越多产生的交易成本就越高。不用说客户怎么可能盈利。要想赢利必须控制交易成本，控制交易成本就得选择手续费低的配资平台。其次，我们要理解什么是配资杠杆，要意识的配资杠杆越高，风险就越高，我们需要选择一个收益大化，风险小化的比例进行配资，具体来说，就是要我们需要思考，配资后盈利的可能性是否超过了配资带来的风险，如果超过了，就值得配资，如果很悬，就需要考虑一下了，认清楚自身的能力和不带有侥幸心理是炒股的必备素质。.
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期货市场地下配资悄然升温
据介绍，期货市场地下配资比例高不能超过1：10。配资公司出于风险的考虑，给投资者的交易行为做出诸多限制。首先是必须到配资公司指定的期货公司开户，且开户名为配资公司，投资者全权操作账户交易并承担一切亏损。其次，投资者必须按照配资的金额每个月支付给配资公司一定比例的固定收益，该比例一般为1％到2％。
本报讯在国内各大券商紧锣密鼓筹备融券业务之时，期货市场地下配资也在悄然升温。记者近日了解到，随着参与期货投资人数的增多，沉寂多时的期货地下配资活动开始死灰复燃。法律界人士表示，地下配资活动不受法律保护，投资者需谨慎。
有期货投资者向记者反映，近期不时接到资公司的业务推广电话，声称可以提供投资者自有资金5到10倍的额，而不需要任何。记者根据该投资者提供的联系方式与一配资公司人士取得了联系。
据该人士介绍，配资比例可由投资者自己决定，但高比例不能超过1：10，初次配资比例不可超过1：5。也就是说，投资者只要有1万元的自有资金多可从配资公司融到10万元。
虽然上述配资不需要投资者提供任何，但配资公司出于风险的考虑，给投资者的交易行为做出诸多限制。首先是必须到配资公司指定的期货公司开户，且开户名为配资公司，投资者全权操作账户交易并承担一切亏损。其次，投资者必须按照配资的金额每个月支付给配资公司一定比例的固定收益，该比例一般为1％到2％。即，如果10万，每月需支付给配资公司1000到2000元的固定收益。也有配资公司不收取固定收益费，而是根据投资者的交易情况，按不同交易品种收取一定比例的手续费。双方还约定，当投资者自有资金亏损至一定比例时，投资者应主动减仓和止损，同时合同即宣告终止。
对于上述配资行为，期货业人士表示，该做法在很早以前就有了，不过由于当时参与的人少，且经过监管部门多次整顿后，这种现象并不明显。现在随着参与期货投资人数的增多，特别是一些风险偏好比较大的人，手头的资金不够，做不了大品种，就会想办法借钱，而配资公司则提供了一个比较便捷的途经，这也为配资公司提供了生存空间。
德恒律师事务所合伙人沈宏山表示，资金和交易账户都在配资公司名下，虽然投资者是借款方，但对方的资金并没有发生实际转移，双方借款关系比较模糊，投资者自己投入的资金也难以得到法律保障。
他表示，除非期货市场走出极端行情，配资公司强平不了仓，一般情况下配资公司的资金风险是很小的。相比之下，投资者则处于不利的地位。一方面，如果配资公司倒闭，投资者资金难以追回；另一方面，投资者借用他人账户操作交易本身就是违规行为。
上海某资公司人士亦坦率表示，上述合作协议确实对投资者不公平，但很多投资者在需要资金的时候也就考虑不了这么多了。
期货业人士提醒投资者，期货交易本来就是杠杠交易，风险较大，如果再通过配资去做期货，就会进一步放大投资风险。
资什么样的市场不应该去做？
个原则是“不熟悉的市场不做”，即所参与的市场之技术走势必须能够纳入到他的技术分析框架范围内。
第二个原则是“不活跃的市场不做”，因为越是流动性差的市场其价格运动越容易被人为操纵，冒然参与这种市场无异于自投罗网。他其次解决交易品种的选择问题。交易品种以流动性好、价格变动活跃、走势真实自然者为佳。
我们先以为例大家都知道前期外资大量进驻蓝筹股这也引起了不少投资散户的关注有许多散户投资者在完全不了解蓝筹股的情况下也盲目跟风。
期货交易中，个人交易者应该选择“主力合约”，即成交量和持仓量均为大的那一款合约进行交易，其他合约应一概回避。因为只有众多交易者广泛参与的品种，其价格走势才是真实自然的，才不容易被人为操纵，交易技术也才有用武之地。交易后解决进出场的时机问题。
理论上讲，如果交易技术精确地解决了进出场时机的选择问题，资金管理和自我管理就是完全不必要的。这就像一个无限高强的剑客，可以杀死所有对手是一个道理。但事实上不存在无限高强的剑客，再怎么强大的人都会遭遇实力相当的对手。
同理，再伟大的交易家其交易技术也是有局限和弹性的。
举例来说，交易技术可以清楚地告诉交易者，某个品种将大幅暴涨或大幅暴跌，但时间上可能很快，也可能拖得很久，久到足以让所有等待的人都失去耐心和信心。在路径选择上，大级别的趋势可能是单边的、一气呵成的，也可能是一波三折的“下降通道型”或“上升通道型”的。如果不做好资金管理一味重仓交易，哪怕看对了向，也会在一个小小的价格回撤运动中被消灭。在存在杠杆效应的保证金交易中重仓交易或盲目地以利润顺势加码，爆仓出局的概率是100%。
在期货的世界里投资者要永远记住，决定命运的不是市场，也不是主力，而是投资者自己。就好比一件同样的事件，交给二个不同的人去做，它的结果会存在不同的道理是一样的。
资：危险杠杆游戏
“以小博大赚快钱”、“为投资、期货客户放大资金”、“保证金多放大10倍”，浙江温州等地股民、期民经常会收到类似。搜索“温州配资”，网页出现112万个结果，温州众想投资、温州智深投资、温州鑫茂资公司等出现在首页。
报记者调查发现，“资”投资公司所宣扬的看似能够赚快钱的“理财窍门”，其实险象环生。这一灰色地带的方式，更显监管空白。
浏览配资公司的网页，会弹出一个在线服务的窗口，公司客服电话、qq在线客服头像闪烁。他们的业务——提供，着资金渴求者进入股市、期市。
记者以投资者身份走进温州财富广场的一家投资公司，该公司业务经理称，投资者需要将起配资金(又称保证金)存入投资公司提供的账户，投资公司再根据这部分资金和配资比例按1倍至10倍进行配资。
“自负盈亏，公司不参与分成盈利，只收取利息。”这位客户经理表示，一般炒股月息为额的5%，期限至少1个月。
“客户不能更改账户，因为我们要监测资金动向。”投资公司强调。此外，他们限制权证和创业板等波动幅度大的交易。如果客户配资做期货，还需对客户的交易时间和交易风格有一定了解，不接受从事期货交易少于1年的客户以及喜欢中长线投资的客户。
近股市行情惨淡，配资者的心情也很糟糕，但投资公司还是以“市场基本见底”、“很多高手做得很好”等方式招揽投资者进入。
记者几经周折采访到一位从配资公司100万元的客户王越(化名)。前段时间，他的账户从40万元亏到20多万元。后来听说有“资”业务，他想一把，取出20万元，获得配资100万元，试图以超短线的手法，骑上几匹“”，但他选中的小盘股都是“熊样百出”。
“我既要付利息，还要赔本金。账户受到他们监控，按照约定一旦账户亏损超过15%，对方可以强制平仓。”王越说，目前离15%的亏损线不远了。
王越说，拉你配资时，客户经理一般会挑几个获利的账户给你看，但大部分借款者的账户都是“绿肥红瘦”。
除了配资做，投资公司还可以配资做期货。由于期货交易属于保证金交易，风险本身很大，配资再将客户的资金放大5倍到10倍，因此配资交易比正常的期货交易风险更大，而对配资者的要求更为“苛刻”。
假如一位客户做了100手大豆，操作账户手续费为4.5×100=450元，但投资公司还要额外收取手续费的一定倍数作为佣金，一般为2.3倍，客户所支出的费用为操作账户手续费×手续费倍率=4.5×100×2.3=1035元。
但记者调查发现，所有投资公司对配资期货交易只做日内，所有品种不做隔夜。在下午2：55后，方有权平仓处理；胶、锌、铜、棉花的持仓不得留午，11：25与14：55后只能平仓，不得再开新仓。
期货业内人士表示，从上述规定不难看出，借款者处于弱势，因为他们的资金由配资公司操控，有任人鱼肉的感觉。
据业内人士透露，期货投资中的趋势交易是获得利润大化的主要途径，而一个趋势的形成至少需要一周时间，配资公司行使强行平仓的，只会使投资者迅速，日内交易迫使投资者频繁交易，配资公司可以赚取手续费。
“近，温州出现了很多配资公司，他们的前身都是放的，现在就是换个名称而已。”知情人士告诉记者。
据了解，在温州的资本市场中，充裕的民间资金不断寻求获利途径，近国内持续低迷的股市使股民“损兵折将”，现金流明显匮乏，有的甚至临近枯竭。如果投资者还要继续“作战”，钱从何来？温州民间游资以投资公司作平台，做起了“资”生意。(下转a06版)
(上接a01版)面对“近市场行情不好的”窘境，一投资公司客户经理称，“你去借钱炒股，任何公司或者亲戚朋友都不会借给你。配资是富贵险中求，来做配资的，没两下子就不要玩了，否则就是找死。”
该客户经理表示，也有操盘高手水平收益不错，他让记者看了一些受“监控”的大户，额度甚至有几百万元、上千万元。
“不需任何，只要你把配比的首期资金打入公司指定账户，就可以操盘了。如果你先打10万元，公司给你50万元。”对方称。
“资金安全问题是大多数客户担心的，但不信任我们也没有办法，你们可以来实地看看公司规模，也可以查公司工商资料，大公司一般不会携款逃掉。”温州一家自称大型投资公司的相关人士对记者说。
业内人士坦言，这类投资公司业务涉嫌违法，借钱给你，同时又相当于经纪商，靠收取手续费、佣金、利息谋生，这应该属于金融监管的范畴，但是目前来说仍属于灰色地带，存在监管空白。
由于借贷公司需要控制账户资金状况，通过这类“资”炒股或做期货的投资者，其后交易的账户名字非投资者本人，而是其他自然人的账户。这让、期货的实名制会变得“雾水重重”。
一位营业部总经理告诉记者，一般营业部了解这类情况，但如今客户难拉、行情低迷，营业部就会睁一只眼闭一只眼。“但这样做，很容易让一些搞交易的人钻空子，也容易使客户与配资公司发生纷争。这类资操作过程中，还有可能成为来路不明的资金兴风作浪的平台，有关部门应对此加以重视。”