【电缆网讯】
一、宏观方面
国内方面，
1、工信部称，前三季度规模以上工业增加值同比增长5.6%，符合增速预期。前三季度全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，保持在年度预期目标区间。企业效益下滑势头趋缓，前8个月规模以上工业企业实现利润同比下降1.7%，降幅较上半年收窄0.7个百分点。今年以来，面对复杂多变的内外部环境和不断加大的经济下行压力，工业经济运行保持在合理区间，信息通信业发展势头平稳。
2、中国9月ppi同比 -1.2%，预期-1.2%，前值-0.8%。国家统计局数据显示，2019年9月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.2%，环比上涨0.1%；工业生产者购进价格同比下降1.7%，环比上涨0.2%。1—9月平均，工业生产者出厂价格与去年同期持平，工业生产者购进价格下降0.3%。
3、国家统计局数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值697798亿元，按可比价格计算，同比增长6.2%。分季度看，一季度增长6.4%，二季度增长6.2%，三季度增长6.0%。分产业看，第一产业增加值43005亿元，增长2.9%；第二产业增加值277869亿元，增长5.6%；第三产业增加值376925亿元，增长7.0%。国民经济运行总体平稳，经济结构持续优化。
国际方面，
1、美国公布的数据显示，美国10月markit制造业pmi初值实际公布51.50，预期50.9，前值51.1。markit首席经济学家指出，尽管商业活动自近期低点有所上升，然而调查数据显示美国第四季度初的gdp年化增速略低于1.5%，新订单增长近乎停止，维持在十年来最低水平，这表明接下来几个月中，经济增速将倾向于维持在趋势之下的水平。
2、受低油价影响，欧元区9月调和cpi同比终值上涨0.8%，低于此前预估的近三年低位（0.9%），也低于前值的1%。分析师认为，这可能引发对欧元区经济状况的新担忧，并重燃欧洲央行内部有关在中期内实现2%通胀目标的辩论。
3、美国劳工部公布9月非农就业报告，9月非农数据喜忧参半，年内降息概率加大。报告显示，新增就业人口未及预期，但好于前值。其中，薪资增速不及预期及前值，但是失业率水平刷新1969年12月以来低位。
二、行情回顾
本月铜价延续低位震荡，主力运行区间于4.65-4.76万。月初欧美贸易摩擦加剧，世贸组织批准美国最快于本月对欧洲年规模约75亿美元的出口产品加征关税，以报复欧盟为空中客车提供的非法补贴，欧洲方面则威胁美方若落地实施将予以反制，市场气氛紧张。同时美国ism制造业pmi数据不佳，录得09年6月以来最低水平；我国9月官方制造业pmi录得49.8，传统开工旺季指数提振有限，另统计局公布前三季度我国gdp增速6%，预期外下跌，经济增速持续放缓，铜价承压多次试探4.65万支撑。英国脱欧方面，议会表决通过了最新版的脱欧协议，但月底未能按期脱欧，英首相计划提前进行大选，欧盟同意将脱欧时间延长了三个月，英镑、欧元反弹，美元续跌利好伦铜；同时由于铜矿主要生产国智利陷入动乱，地铁票加价引发多地抗议，矿端干扰对供应端造成影响，铜价受提振下半月最高反弹至4.76万附近。不过，欧洲央行行长经济言论偏悲观，我国10月制造业pmi再显颓势，连续第六个月低于荣枯线，经济下行阴云笼罩金融市场，铜价仍难以摆脱低位震荡区间。
市场方面，本月沪铜升贴水逐步下调，好铜月初报升水150元，月末调至升水20元附近。具体来看，仅月中期间期货铜跌至4.65万附近时，下游备货意愿才有明显的提升；当月末铜价反弹时，下游畏高基本维持刚需。而且随着进口铜的清关流入市场，供大于求现状较突出，市场上持货商于贸易商之间再度呈拉锯局面，好铜、平水铜价差也有所缩窄，成交清淡，银“十”下游开工旺季也难有提振现货市场。
进口盈亏方面，本月进口窗口再度关闭，由于中美贸易谈判达成第一阶段协议，人民币持续升值，英国脱欧进展促使美元贬值，该缺口现扩大至200元/吨附近。且前期盈利进口铜也于本月中陆续清关入市。 
三、废旧市场
本月铜价整体呈现小幅反弹的走势。沪铜主力主要运行区间在46500-47500元/吨附近，市场光亮铜主流价格在43000-43300元/吨。截止目前精废价差扩大至1500元左右，但仍低于合理价差区间，对于废铜消费来说优势有限，市场对废铜需求整体积极性并不高。
由于铜价行情有所回暖，叠加10月份处于传统消费旺季，下游消费需求端改善，废铜市场活跃度提高，持货商利润增加开始考虑出货，惜售捂货心态好转，市场货源紧张情况也逐步缓解，据了解华北市场近期废铜制杆企业、江西市场铜材订单量有所增加，部分企业出现铜成品库存不足的情况，企业产能利用率也随之回升，一些按需采购的下游用铜厂家积极入市挺价寻货，收购原材料价格普遍抗跌，市场交投总体尚可。另据富宝了解到近期安徽部分市场铜材订单较好、废铜采购正常，整体消费良好。 
四、走势预测
本月沪铜受消息面利好刺激多次推动上行，但中美贸易摩擦后遗症逐渐显现至社会经济之中，国内制造业萎靡对精铜需求产生打击，进一步体现在铜价之中，恐短期中美贸易谈判利好难改中期情况，铜价易跌难涨需等待经济企稳。料中期沪铜弱势为主，或有中美贸易谈判与智利铜矿供应再现利好，带动短期上行。但值得注意的是年度筑底区间已逐步形成，尚不宜过分看跌。
五、行业要闻
1、五矿资源公布，位于秘鲁cusco地区chumbivilicas省sayhua和velille之间的国家公路多处路段发生堵路，阻碍了进出las bambas矿山的道路通行。尽管目前铜精矿生产没有受到影响，但未来几日如果进入矿山的物流运输无法恢复，采矿运营将逐步受到影响。
2、全球最大的铜生产商之一--智利安托法加斯塔(antofagasta)旗舰矿山los pelambres监工工会表示，资方已经要求政府调停，以解决双方的合同纠纷。 在拒绝了公司提出的薪资调整提议，并反对弹性工时计划后，多数工人投票继续进行罢工。
3、自9月22日起，mmg秘鲁las bambas铜矿山进出道路通行受阻。10月15日，秘鲁政府就一部分路段宣布了国家紧急状态，当局已开始展开道路清理工作。假设未来数日交通能完全恢复，2019年铜产量预期将略微低于385,000吨至405,000吨的指导范围。
4、智利铜业公司(codelco)曾宣布了一项计划，将以升水价格向消费者出售“绿色阴极铜’，采用可再生能源和循环水等更可持续的做法，以减少其碳排放。近日，该公司内部人士和一位高管表示，该项目已经搁浅，因为这家矿业公司意识到，一旦铜矿被熔化并投入市场，它将难以保证其铜的“可持续性”。
5、近日在智利首都圣地亚哥发生的暴力冲突有缓和迹象。关于此次暴力冲突事件对智利地区铜产量的影响，智利矿业部长表示目前评估罢工活动带来的影响还尚早。目前智利国铜工会已同意结束罢工活动，并敦促智利政府尽快结束紧急状态，智利国铜旗下矿山恢复正常。
6、菲律宾矿业监管机构建议取消针对tampakan铜金矿项目长达三年的环保许可证停发措施，尽管该项目面临的其他问题仍会阻碍其发展。tampakan铜金矿有潜力成为全球大型铜矿之一，铜资源储量预计在1,500万吨，黄金储量在1,760万盎司。
编辑：戴丽来源：电缆网

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