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虽然央行执行了新一轮降准，近期监管也出台了信贷鼓励措施，但由于政策传导需要一定时间，目前尚未在金融数据中得以显现。10月金融数据仍然处于低位，其中，10月m2增速继续为史上新低、m1增速为史上次低。
在10月经济金融数据公布前，市场对货币政策进一步宽松的预期已有所形成，多位受访专家预计，随着货币宽松预期增强、银行负债改善以及利率水平下行，降准等政策具有一定操作空间，但继续多次、大幅度降准的可能性不大，大概率为定向偏松、小幅度下调。
兴业研究宏观分析师郭于玮对《经济参考报》记者表示，2019年春节前央行可能再度降准。她指出，2018年净稳定资金比例、流动性匹配率等监管指标考核趋严，增加了商业银行对中长期资金的需求，使银行间市场6个月以上资金较6个月以下资金出现明显溢价。“为提高银行体系流动性稳定性、降低实体经济融资成本，有必要继续降准释放长期流动性，并置换期限相对较短的mlf。” 她表示。
面对经济下行压力，除降准外，降息的预期也在升温。中信证券固收首席分析师明明表示，从债务周期看，高债务需要高盈利和低利率化解，如果盈利处于下行周期，那么只能降低名义利率。以国内经济为依托的货币政策中，包括利率、准备金率的政策调整会随机而动，未来货币政策将呈现“降准+降息”组合，其中降准是长期趋势，mlf为辅助、逆回购次之。
京东金融首席经济学家沈建光表示，目前企业融资利率仍然不低，明年经济下行压力仍存，预期2018年内降准，2019年降准、降息并存。央行可能通过调整7天回购利率等，指引货币市场利率下行，mlf、slf等利率也会下调。
不过也有专家对降息持谨慎意见。中国民生银行首席研究员温彬接受采访时表示，短期内加息减息概率都比较小，政策仍将保持基准利率的稳定，“通胀率近期有所回升，同时，考虑十二月份美联储有可能进一步加息，所以基准利率短期内保持稳定概率较大。”
交通银行首席经济学家连平亦认为存贷款基准利率不会调降。他表示，在货币市场方面，央行的政策目标一直是保持流动性合理充裕，让短期利率水平在相对偏低的情况下波动是当前政策的主要方向。央行不会贸然采取措施压低短期市场利率，而是让货币市场低位波动。因为货币市场利率下行，也会带来贬值压力。
前有华夏幸福转让股权融资，后有中弘股份出售项目纾困，地产商资金链紧张开始浮出水面。
7月11日，中弘股份公告，拟以14亿元转让全资子公司海南如意岛100%股权，接盘者为佳兆业集团。受严控商办物业销售影响，中弘股份年初已陷入资金危机和债务危机，不得不卖资产自救。
而曾经在2014年遭遇破产危机的佳兆业，如今做了别人的“白衣骑士”。
中弘的资金危机
中弘股份是本轮房地产调控中个中弹的开发商。
2017年，中弘股份累计亏损25亿。其表示，受商办项目(商住房)调控政策的影响，御马坊项目和夏各庄项目(商业部分)销售停滞，且2016年度已销售的御马坊项目在2017年和2018年一季度大量退房，导致销售收入大幅下滑。
今年一季度，公司继续亏损，预计净利润亏损3亿。雪上加霜的是，一直在寻求融资的中弘也屡屡失败。
2月13日，中弘卓业宣布拟与深圳港侨投资重组，为此，港桥投资将向合格投资者定向募集130亿元人民币。
然而，停牌3个月之后，由于控股股东中弘集团未能与相关债权人就偿债安排及重组事项达成一致，重组宣告失败。6月20日，中弘股份再发公告，宣布终止非公开发行股票事项。当天，中弘股份股价首次跌破1元，成为一只“仙股”。
截至去年底，中弘股份负债总额达到367.13亿元；截至2018年6月22日，中弘股份已累计逾期债务本息合计41.13亿元，全部为各类借款。
为偿还借款，恢复流动性，中弘股份开始出售项目。
海南如意岛是公司比较优质的项目之一，为旅游度假开发项目，目标项目容积率0.74，其中商业服务业设施用地计容建筑425万平米，可售面积269万平米。按照中弘股份此前的计划，该项目的总投资金额为129亿元，截至去年底，中弘股份实际投入的资金已经达到44.9亿元。
手握优质资源的中弘本想借如意岛翻盘，但如意岛项目的开发进展一直不顺利。如意岛公司2018年1-4月审计报告显示，今年前4个月，如意岛的利润亏损达7162万元。截至今年4月30日，如意岛负债高达86亿元，其中长期借款56亿元，应付利息、转相应付款、应付账款三项合计约28.6亿元。
据公告，此次交易完成，中弘股份能够获得佳兆业经过债权债务冲抵后所支付的7300万元现金、负债减少81.92亿元，同时增加10.3亿投资收益。
中弘股份的债主中国华融和银行，此前已复函中弘股份称，对于佳兆业收购如意岛公司表示欢迎。
佳兆业的“如意”算盘
公告显示，双方终商定，佳兆业仅需支付7300万元现金，并承担如意岛74.61亿元债务。
以近75亿换一座“半成品”小岛，显然，佳兆业有着更长远的打算。对比佳兆业在2014年上半年，联合富德生命人寿以54亿元的价格，在深圳拿下占地86.98万平方米的大鹏半岛旅游项目，如意岛这笔交易尚属可观。
佳兆业接盘如意岛，打的是文旅产业的算盘。
早在2013年开始，佳兆业启动多元化战略，历经几年腾挪，涉猎资产管理、商业运营、旅游产业等20多个垂直领域。其中，佳兆业在旅游产业深度布局。一方面发展大型综合性旅游度假产品；另一方面利用在新科技、大健康、文体旅游等方面拥有的资源，基于“产业+城镇化+旅游”模式，以珠三角、长三角、环渤海为项目布局重点，加速抢滩特色小镇市场。
2016年12月，深圳综合旅游度假项目金沙湾国际乐园启动，次年4月邀请拥有16年迪士尼工作经验的noble coker出任总裁；2018年5月，佳兆业与安宁市签署“安宁文旅项目”，同年6月5日，与市政府签署阎良佳兆业文旅城项目。
2017年10月18日，佳兆业文体旅游集团还与重庆市旅游投资集团旗下子公司重庆乐和乐都旅游有限公司结成战略伙伴关系，共同开发重庆乐和乐都特色小镇。
事实上，佳兆业也早已进军海南文旅产业，收购如意岛也在情理之中。
6月12日，佳兆业商业与海昌控股集团合作，在海南开发三亚海昌梦幻海洋不夜城文旅项目，这是国内首创沉浸式海洋主题文娱综合体，也是佳兆业商业集团在2018年签署的第二个轻资产的管理项目。
近期，佳兆业还成立佳兆业海南集团，成为地产集团第五大区域集团公司。
佳兆业方面表示，会重点关注全国五大核心城市群，包括大湾区、长三角、环渤海、华中、华西等，寻找当地交通良好、具有特色产业基础和独特生态旅游、人文资源的项目。
不过对于投入巨大的文旅项目来说，佳兆业要更专注于资金、现金流和融资问题。截至2017年底，佳兆业集团的资产负债率达85.94%，借款总额为1111.73亿元，有息负债加权平均融资成本为8.27%
佳兆业集团将2018年销售目标定为700亿元，较去年销售额的增长率为56%，其更宣布三年内将冲刺千亿目标。
一颗流星划过天际。
11月8日，深交所作出中弘股份股票终止上市的决定。公司股票将自2018年11月16日起进入退市整理期，交易期限为30个交易日，证券简称将变更为“中弘退”，日涨跌幅限制为10%。退市整理期届满的次一交易日，深交所将对公司股票予以摘牌。
如你所知，站悬涯边上的中弘股份为此作过多次的挣扎。富戏剧性的一次，是硬拽来加多宝签了所谓的重组协议，但当即就被当事方的加多宝否认，终以荒唐的闹剧收场。中弘股份身上藏着那么多的黑洞，有几人愿意做接盘大侠？
举个例子。深交所今年9月4日公告，对中弘股份实控人王永红、董事长王继红等人予以公开谴责。重要原因是，中弘股份有60亿的资金“不翼而飞”。
中弘股份于2017年11月30日与海南两家公司签订了股权收购框架协议，并于当年12月28日预付后两者收购款61.5亿元，听起来像是正常的交易。然而，上述款项支付是由公司实际控制人王永红决定，未经公司董事会、股东大会审议且未及时履行信息披露义务。根据中弘公告，这钱也追不回来。瞧瞧，王永红一个人就把公司的60亿给划走了！但他避走香港，投资者似乎拿他也没办法。
并非事后清议(博客)。10多年前就有接触，中弘股份或者说王永红走到今天，我并不感到奇怪。
说起来，中弘股份在房地产市场，也曾暴得大名。这当然是拜中弘“非中心”、像素(中弘国际商务花园)所赐。中弘也凭藉此盘赢得了类似今天网红的名声。
像素是个典型的商住项目。认真推敲，的商住房从来都不能算合法——土地性质是商办，你却用来建住房。但那时候，有关部门监管没那么严，一批商住项目公然登场入室地销售。由于售价远低于70年产权商品房，所以卖得很火。王永红借此实现了个人财富的飞升，并完成了借壳科苑集团上市(中弘股份)。
作为上市公司，中弘股份有一个致命的bug，那就是主营业务严重依赖商住项目。多年前，像素也曾经被查处过，但以罚款侥幸过关。一次侥幸，却以为幸运女神永远眷顾。中弘在开发的几乎都是商住项目。所以，当对商住项目的调控严厉到无隙可钻的3.17新政出来后，中弘股份的大厦就摇摇欲坠了——2017年退房2076套，净亏损10亿元。
中弘股份在战略上还有出现了一个盲目扩张的重大失误。那就是进军海南：如意岛和半山半岛项目。以中弘的资金实力和产品能力，这种文旅项目和高端住宅，均非其所长。但王永红说：做住宅没什么挑战性，我更看重商业运营的内容。挑战更高目标，应该鼓励，但这行为放在王永红身上，却是豪赌。
我常常说，创始人的基因决定了企业的基因。说中弘的今天是王永红的基因导致的，并不夸张。在商住项目孤注一掷，走出就重金押到毫无经验的文旅和豪宅项目，都是王永红的决策。这还远不是其豪赌的全部。2015年，王永红宣布了一个令人瞠目的“ a+3”战略，即一家 a 股上市公司中弘股份，再加三家境外上市公司。他先后收购了 h 股的中玺国际(前称卓高集团，00264)和开易控股( kee，02011)，接着又入主新加坡上市公司“亚洲旅游(asiatravel)”。如今，这几家境外上市企业，要么是大幅亏损，要么是暂停上市。
要求企业家没有半点冒险精神，显然过于苛刻。但越过财务底线，全线豪赌却是一条不归路。对于王永红来说，豪赌的另一个同义词叫做，贪婪。
有例可证。2016 年4 月，徐翔案发，事涉 13 家上市公司，其中包括时任中弘股份董事长王永红。案由是，王永红与徐联手借中弘股份高送转，炒作抬升股价，再抛售获利。据说王永红因此受到行政处罚的罚款还没交齐。
我常跟朋友说，过去多年，做房地产开发，只要老老实实，合法合规，没有不挣钱的，而做地产做到负债累累巨额亏损，绝不是一个“笨”字可以解释。谁都有决策失策的时候，偶尔冒险没问题，挑战高目标也没问题，但贪婪到肆意妄为的地步，就是神仙也救不了。
看过我文章的朋友都知道，近一年，我对贾跃亭颇不客气。因为在我看来，决定企业家成败的重要因素，不是能力，而是诚信。做企业不可能都顺利都成功，但乐视今天的全面溃败，主要是贾跃亭个人的性格基因所致。与王永红同样的，贪婪，以及失信。
近一段时间，由于外部环境的复杂和不确定，有些企业家变得颇为茫然。这没什么大不了的。说句鸡汤话，哪家企业没有经历过风霜雪雨艰难困苦。大家都喜欢谈初心，如果你的初心是不计代价的豪赌，是不守信诺的贪婪，短时间的暴得大名赢得速富，也一定会雪崩跌落的时候。这就是我建议人们以这类企业老板为戒的原因。
10月开始，央行通过推行民企债券融资支持工具、加大再贴现额度等方式支持民企融资，银保监会也表示在信贷投放上会进一步向民营企业倾斜。近期各地政府部门也纷纷制定相关政策和投入财力来支持民企发展，缓解融资难和融资贵。
业内人士表示，从央行三季度货币政策执行报告以及各方数据来看，市场流动性相对充裕，但金融机构的风险偏好仍偏低，放贷意愿不足，继续稳定融资、疏通货币政策传导机制已经并将持续成为下一步政策的重点。
国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春认为，当前微观传导机制不畅、货币无法向信用演变的核心是当前经济下行压力有所加大、市场预期不稳定、金融机构风险偏好下降、融资渠道收窄，部分民营企业陷入“债务违约-信贷融资难度加大”的负向循环。他表示，预计央行将通过宏观审慎评估、多种工具和机制创新，纾解当前以民企为代表的“融资难”问题，打破负向循环。这些政策包括民营企业债券融资支持工具持续扩围、针对银行等金融机构的再贷款、再贴现、抵押补充贷款等规模放量。结合金融中介mpa考核，推动其为企业放贷。“随着这些政策的实施，社融和信贷增速有望在2019年上半年企稳回升。”
中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫同样表示，未来货币政策重点将逐渐转向疏通货币政策传导机制方面，一方面，通过风险分担、明确授信尽职免责标准、优化考核机制等手段，给予金融机构正向的监管激励和引导，解决不愿贷、不敢贷问题。另一方面，通过设立和合理使用融资担保基金、信用缓释工具，大力支持小微企业开展股权和债权融资，扩大小微企业融资渠道，降低融资风险，切实将金融机构的“活水”引入到实体经济中来。
房企分拆物业上市的热潮再度袭来。11月6日，新城集团旗下新城悦成功登陆港交所，成为第9家香港上市的物业公司。
与此同时，佳兆业服务、旭辉永升物业等物业公司也进入上市倒计时。
问题在于，为何这些房企开始发展原本不起眼的物业？是“造壳”还是抢占物业服务地盘？
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在港上市物业公司将破十家
11月6日，新城集团旗下的物业公司新城悦在港交所敲钟，成为继雅生活和碧桂园服务之后，今年第三家在港上市的内地物业公司。
据悉，新城悦创立于1996年，目前已发展成为布局全国的综合性专业化物业管理服务商。在服务面积方面，截至2018年4月30日，新城悦签约项目涵盖21个省、直辖市及自治区的53个城市，总合约管理面积达7334万平方米，总在管面积达3703万平方米。
值得一提的是，新城悦也是在港交所主板上市的第九家物业公司，前八家分别是彩生活、中海物业、中奥到家、祈福生活服务、绿城服务、浦江中国、雅生活服务、碧桂园服务。
继新城悦之后，旭辉旗下永升生活、佳兆业物业等物业公司也都在筹备上市。今年8月9日，永升生活服务集团有限公司向港交所提交了招股书，拟赴港上市。据悉，永升生活于2017年4月14日在新三板挂牌，原证券简称为“永升物业”。
据财务报表显示，永升生活2015年-2017年收益分别为3.34亿元、4.8亿元、7.25亿元。2018年季度的收益达1.98亿元。今年3月9日，永升物业发布公告称，根据战略发展规划需要，申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。
目前新三板上市的物管公司数量在不断攀升，永升生活为什么在新三板上市后又退出呢？业内人士指出，大部分物业企业净利率在3%-7%，物业公司的资产就是一纸合同，是地地道道的轻资产公司。而通过新三板获得的融资额有限，就算融资拿到钱，其投资利润也难以支撑利息负担。对此，记者向旭辉方面求证，截至记者发稿前，并未得到相关回应。