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昆明昆明柴油配送服务详细解读
  报50.42美元/桶，布油跌3.8美元/桶，报58.80美元/桶。截止11.30日wti报50.93美元/桶，较月初下跌22.8%，布伦特报58.71美元/桶，较月初下跌22.2%。此外，12月6日opec是否能减产100万桶每日或会决定短期油价走向。
炼厂库存压力会有所缓解，且多数地区汽柴油将在2019年1月1日升级为国六指标，因此12月资源会有所紧张，再遇下雪天气，柴油运输受阻，或将导致柴油价格短期上涨，但难出现大幅上涨行情。
之所以国内批发和零售的价格差值出现这么大的变化空间，主要还是由于市场供需矛盾导致。2018年上半年，国内成品业在贸易、进出口、行业政策等等方面均发生了不少变化。（1）2018年1月8日成品油消费***新规，政策后主营单位大幅推涨价格，92#涨幅高达500元/吨。（2）2018年3月26日中国版原油上市，随着原油上市国内成品油市场开启了2018年内第一波上涨行情，涨势持续了两个月，汽油涨幅达7.1%，柴油涨幅高达16.6%。（3）2018年3月中美贸易战，2018年3月22日，特朗普政府宣布“因知识产权问题对中国商品征收500亿美元关***，并实施投资限制”。此后国际油价开启一波连续上涨，wti从4月初开始后的一个半月里涨幅达12.5%，同期sc涨至486.5元/桶，涨幅高达21.2%，柴油涨幅达14%。（4）2018年6月9日-2018年6月10日青岛上合峰会召开，青岛周边污染类的企业陆续停产和限产，停产周期大概一个月。山东部分炼厂限产30%左右，进出青岛市危化品运输车辆受限。（5）2018年6月中石化停止外采成品油，无疑导致地炼销售压力增加。 （6）2018年全国范围内的环保督查，整治“散乱污”企业，对不合格企业实施停产关闭、整合搬迁、整改提升等方式实施分类整治。
  消息面承压下国内成品油市场跌入低迷，虽然国内近期各地陆续开展成品油专项整治，同时由于目前国内炼油利润整体不佳，加上大气污染治理等因素影响，山东各地部分地炼开始调低开工负荷，据统计截至11月28日，一次常减压装置平均开工负荷已降至65%左右，短期内炼厂库存压力或得到一定缓解，但考虑到进入12月份之后随着雨雪天气增多，工程基建项目等的实际需求会大幅减少，同时主营外采的大幅减少还会影响到炼厂的销售。当前国际原油市场供大于求的担忧情绪不断升温加上临近年底，工程基建的停工即将到来，实际需求面将利空影响市场，柴情年前或难有起色。·。
我国国内柴油进口总量仅有37.11万吨，与去年1-9月数据相比进口量同比减少40.08%，柴油出口总量为1428.23万吨，出口量同比增长18.75%。
对此，中国油品加工及流通产业俱乐部（cpec）刘心田指出，中国炼化行业的供给侧改革已迫在眉睫。原因主要有两点：一是全球性石化产能过剩日益严重，而中国是“重灾区”。oepc数据显示，除中国外，全球石化新增产能2019年6500万吨，2020年5000万吨，2021年8000万吨，海外总和尚不及中国，基本属于五五开。截至2018年12月，国内炼化装置平均综合利用率约70%，海外产能利用率也接近这一水平。按照石化装置设计建议利用率（通常为80%）来看，目前全球包括中国在内炼化产能已然过剩。这意味着，未来新增产能均可视为纯“过剩产能”；二是油品市场面临“变天”。改革开放以来，国内油品市场一直处于快速增长。但自2015年起，国内汽柴油消费增长出现了明显“减速”。柴油2016年甚至出现了消费同比下降，2017年柴油消费也仅和2016年水平相当。汽油消费增长率也从两位数变成了个位数。cpec内部专家多数认为，2020年前后国内汽油消费将出现历史性拐点，而柴油可能会更早。鉴于新能源汽车的飞速发展，迟2025，全球性成品油的消费拐点或将形成。一方面供给大量增加，一方面需求正在萎缩。油品乃至石化市场的境地将越来越尴尬，与海外尤其是中东的石化产能占据资源优势不同，我们的优势是靠近市场，但受制于原油的严重依赖，中国的石化产能在日益开放的油品市场上略显脆弱，因此供给侧改革势在必行。
  opec+达成减产协议，大的受益者却另有其人，也就是美国的页岩油企业。自美国页岩油革命以来，美国页岩油产量增长贡献了原油产量的主要增量，2007-2017年间，美国原油总产量增加了429万桶/日，其中，页岩油产量就增加了427万桶/日。而自2014年以后，页岩油开采技术不断升级迭代，愈发成熟。在钻井周期不断缩短的同时，美国主要盆地的页岩油开采成本已降至35美元以下。然而根据海通石化对美国大型页岩油企业财务报表的研究，这些企业2017年的油价盈亏平衡点约在52美元左右，且还在随着减***政策和技术进步而进一步降低。
零售物流行业对于传统卡车的冲击等因素导致中国柴油消费出现负的增长。2018年1，3，4，5月重卡均刷新了月度销量记录，其中，3月份为历史高。国内限行以及重卡的淘汰升级柴油消费之所以出现负增长一方面是由于国内宏观经济环境示弱原本柴油消费量应随着重卡销售市场利好的支撑增加，然而却事与愿违。
石油炼化供给侧改革是个大工程。有了水泥、钢铁供给侧改革的前车之鉴，相信石化供给侧改革会更顺畅也会更人性。从山东新近传出的消息，山东地炼正在部署“产能置换”，即用规模化先进的优势产能置换“小、散、乱”的劣质产能，未来山东地炼的总产能或与当前水平接近，但“含金量”会大大提升。新地炼带给中石油、中石化的压力不小，两桶油或也将开展“产能置换”，但难度会比民营企业大很多。值得注意的是，新增产能均为“炼化一体化”项目，即重视了过去“结构性短缺”的化工、橡塑中下游产品比重，适度降低“油头”比重。在“产能置换”上，这点会更加突出，这意味着中国石油化工的“结构性短缺”会被激增的产能迅速吞噬，现在还挣钱的乙二醇、芳烃、pp、聚酯等项目未来利润水平或降低。
然加油站数量呈现上升态势，但在国内公里里程快速增长的情况下，国内加油站分布密度呈下滑态势，加油站密度已由2001年的5.7座/百公里降到2015年底的2.15座/百公里。因此随着我国机动车保有量和公路总路程的逐年上涨，加油站的销售量将后持续增加，市场需求规模也将不断扩大。目前中石化、中石油加油站在一、二线城市布局已经比较完善，而三、四线城市还有一定发展空间。而数量占比较少的中海油，近几年的重点也从批发转到零售，预计2年内增到2000家。且发展改革委、于发布《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版）》，其中正式取消了外资连锁加油站超过30家需中方控股的限制，石油下游环节完全开放。因此壳牌放话预计7年内新增2200家，bp预计5年内新增1000家。在这样的背景下，加油站竞争将进一步加剧，利润空间后期将受到压缩。加油站行业正从数量型增长转向质量型提高，为开拓市场和满足消费者需求，非油品业务经营范围不断扩大，内容日渐增多。目前非油品业务已成为加油站功能的重要组成部分，是未来加油的重要利润点。
  进入12月后，公路运输量将由11月的高位走低且平均下降程度有望超6.1%，且受近日雾霾影响多地区工矿及基建施工纷纷减少开工时间，工矿开工率有望跌破40%，整体来说12月对柴油市场是不友善的，在终端需求不断萎靡的情况下，将进一步加重交投的低绪。汽油方面，进入12月，汽油机及小轿车销量有望迎来小高峰，预计汽油需求将有2%左右的提升。所以，12月销量上有望出现“汽强柴弱”的局面。原油仍承受下跌压力价格走势上在opec会议后可能出现小幅走高但12月仍偏空，国内成品油有望迎来“四连跌”局面。主营方面：由于原油止跌反弹，市场利空情绪有所缓解，但购销却依旧清淡，市场上低价货源依旧频出，下游客户对于后市依旧谨慎，不敢贸然接盘，多为随采随用，预计11月主营价格还有下行空间.。
主营方面：由于原油止跌反弹，市场利空情绪有所缓解，但购销却依旧清淡，市场上低价货源依旧频出，下游客户对于后市依旧谨慎，不敢贸然接盘，多为随采随用，预计11月主营价格还有下行空间.。
供应方面：部分炼厂装置检修，同时受炼厂库存较高、炼厂炼油利润欠佳甚至亏损以及大气污染治理等因素影响，山东部分炼厂维持较低开工负荷，截至12月5日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷为63.69%，较11月初下降5.4个百分点。进入12月份，国内炼厂检修较少，主营及地炼开工负荷均会维持高位，尤其是主营开工负荷将维持在80%以上。虽然部分炼厂因为出货欠佳憋库或微幅减少原油加工量，但是在目前的国内经济环境及原油走势下，今年冬季国内的汽柴油仍显充裕。
需求方面：后期汽柴油需求或出现分化。柴油方面，随着天气转冷，户外工矿、基建等大型用油单位的开工率呈下滑趋势，柴油进入消费淡季；汽油方面，元旦及春节假期将至，汽油消费旺盛，需求向好的预期下，下游存一定补货需求。同时因前期部分炼厂限产，汽油组分产量下降明显，利好汽情。
11月份以来，国内成品油市场价格经历 “三连跌”，并且11月30日的零售调价创下年内大下调幅度：汽柴油分别下调540元和520元/吨。以油箱容量50l的私家车为例，加满一箱油多可省下20元左右；对于55l的中型重卡来说，加满一箱油可省24元左右。
或成为后期成品油销量变化是一个利好支撑。
今年以来，基建类的固定资产投资量稳定增长，拉动了重卡消费需求，各地的基建工程陆续开展，重卡迎来消费需求高峰，水泥车、搅拌车、渣土车等专用车销量。今年11月份，我国重卡市场销售各类车型8.6万辆，环比上涨7%，同比增长1%。1-11月，我国重卡市场累计销售106.2万辆，同比增长1%。预计，2018年全年预计销量为114万辆左右，同比增长2%，全年或将创中国重卡市场年销量的历史新高。汽车方面，受新能源汽车影响，虽然2018年9月份汽车产销量环比均呈增长走势，但同比呈较快下降趋势。1-9月，汽车产销同比小幅增长，增速较1-8月继续回落。 
从汽柴油近几年的表观消费量来看，2018年4月份-8月份汽柴油表观销量处于一个相对稳定状态。而所谓的“金九银十”这个传统的需求消费旺季中，9月份国内汽油表观消费量1099.1万吨，环比增长6.8%，柴油表观消费量为1061.5万吨，环比下跌18.44%；10月份国内汽油表观消费量1191.6万吨，环比增长8.4%，柴油表观消费量为1359.02万吨，环比上涨28.02%。
  wti原油上涨1.16美元，至每桶51.45美元。在触及去年10月初以来的低点之后及破50美元后迅速反弹。虽有技术性反弹，但仍承下滑压力。brt原油涨0.75美元，至每桶59.51美元。受下周欧佩克会议减产的不确定性，g20中美贸易战谈话的不确定性，美国加息“由鹰转鸽”及未来原油需求增速下滑等不确定因素驱使下市场仍不断承压。从周四eia的报告中披露数据来看，美国原油库存连续10周上升。国际油价周四（11月29日）收盘小幅上涨至一年来高并在本周超预期增加360万桶至4.5 亿桶且美国国内原油日产量也飙升至历史高达1170万桶。eia报告对原油对于近段时间而言影响逐渐减弱，并有分析师指出：“相信减产低于100万桶/日将无法稳定油价，虽然近期的油价走软是不可持续的并接近底部”。因此，原油近期大趋势还是以空头为主，在这种强势的单边下跌，在没有长时间的低位震荡筑底确认下，无法确认底部。
主营方面：由于原油止跌反弹，市场利空情绪有所缓解，但购销却依旧清淡，市场上低价货源依旧频出，下游客户对于后市依旧谨慎，不敢贸然接盘，多为随采随用，预计11月主营价格还有下行空间.。
零售物流行业对于传统卡车的冲击等因素导致中国柴油消费出现负的增长。2018年1，3，4，5月重卡均刷新了月度销量记录，其中，3月份为历史高。国内限行以及重卡的淘汰升级柴油消费之所以出现负增长一方面是由于国内宏观经济环境示弱原本柴油消费量应随着重卡销售市场利好的支撑增加，然而却事与愿违。
柴油市场信心之所以继续收阴，主要有三方面原因：一是成本端。国际油价进入11月份呈现出断崖式下跌，不断刷新近三年新低,wti盘中曾一度跌破50美元/桶关口，wti、brent单月跌幅均超20%，创下10年来大单月跌幅，油价暴跌使得市场信心骤减，此外原油减产的不确定性也使得市场对于后市模糊不清；二是供给侧。进入11月份国内炼厂开工率上升，成品油供应充足，整个11月份国内主营及地方炼厂检修较少，找油网数据显示，主营炼厂整体开工维持在80%左右的高位，山东地炼月平均开工率在68%以上，平均较上月上升1%，市场供应较为充足，此前对市场的看涨预期减弱；三是需求侧。终端整体需求不足，11月国内柴油整体需求量较10月有所下滑，虽快递运输在11月增量明显，但由于快递运输在整体公路货运中占比极小，再加上物流行业下半年整体景气，由双十一带来的快递高峰实际上给物流整体柴油需求带来的边际增量极小，对市场行情支撑力度削弱，此外主营单位销售压力加大，年度销售任务赶进度，临近年底不断降价促销，从而导致市场悲观情绪蔓延。
在被调研对象中，部分炼厂认为柴油市场仍面临下行压力，对中长线市场并不过分乐观。但仍有部分炼厂对柴油后市表现出厌跌情绪，且随着12月初国际油价的回暖而燃起推涨情绪，认为12月份柴油仍有一波上涨行情。中下游用户及贸易商虽然对未来一个月内柴油市场不十分看好但对汽油市场大部分持乐观态度，认为12月份汽油或止跌回升，有小波行情出现。
近期柴油市场走势除了受到原油的左右外，很大一部分因素就是心理驱使，一旦柴油价格触及了市场的心理底线，继续下滑空间就会收窄，从11月份柴油市场的表现来看，华东、华南跌幅明显要高于东北、西北、西南地区，故而进入12月份后的这波急速反弹行情也是先从华东、华南开始。经过了一波暴跌后预计12月份会有补涨行情出现，但涨幅有限。随着北方地区雨雪天气的到来，炼厂出货会受到一定程度影响，恐怕此波推涨行情多是“昙花一现”，市场下半月或在此回归到下行通道。而汽油可能会随着春节临近出行需求的增加而行情较快改善。
 
主营方面：由于原油止跌反弹，市场利空情绪有所缓解，但购销却依旧清淡，市场上低价货源依旧频出，下游客户对于后市依旧谨慎，不敢贸然接盘，多为随采随用，预计11月主营价格还有下行空间.。