通过猪周期的炒作看，周期股的炒作可分三大阶段：
第一阶段，朦胧期。市场了解不够透彻，股价在怀疑中上涨，这也是最肥美的阶段。
第二阶段，挖掘期。在第一阶段上涨后，市场对周期有了一定的认知后，后知后觉的资金纷纷开始挖掘补涨标的，后排的黑马这个阶段被充分挖掘，这个阶段显然比第一阶段难度要大很多。
第三阶段，业绩兑现期。等到都炒作一遍后，市场回归价值，真正受益的标要将业绩兑现在报表中，这个是周期股炒作的最后阶段。
等到业绩释放完毕后，个股市盈率下来后，整个炒作周期结束。
我们今天来回顾一下整个猪周期的情况。
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（一）朦胧期
第一阶段上涨，朦胧期（20180917-20190312）
在这个阶段，相关猪股提前大盘触底，时间大约在9月17号，持续上涨至2019年3月12号，持续了6个月。
这个阶段表现最强前4名是正邦科技、天邦股份，唐人神，新五丰，如图2所示他们特点是头均市值小，资金还不太理会企业好坏，更关注的是潜在的业绩弹性。
图1
图2
首次较大幅度的调整阶段（20190313-20190327）
这次调整时间非常短，只有15天，这是第一阶段主升后的首次调整。
此次调整，幅度最小的依次是牧原股份、新五丰、大北农、新希望。调整最大的依次是正邦科技、傲农生物、金新农、温氏股份。
特点是：小猪股调整相对比较大，原先涨幅大的调整也多一些，跟普通股票调整逻辑类似，疫苗开始被注意。
（二）挖掘期
第二阶段上涨，市场情绪极其高涨，纷纷挖掘潜在黑马（20190327-20190425）
这次上涨时间较短，只有30天不到，但是涨幅较大。期间表现最强前4名是傲农生物、新五丰，金新农，正邦科技。
特点是：小市值，头均市值小，这个指标依旧起作用，忽略利空。
第二次调整阶段（20190425-20190625）
这次调整持续两个月，开始重视业绩指标，被质疑是否透支未来业绩，相关利空放大，跌幅中位数是28%，平均跌幅22%。
调整最小的依次是：新希望、牧原股份、金新农、温氏股份；调整最大的依次是：天邦股份、天康生物、大北农、唐人神。
特点：市场开始重视出栏量兑现情况，防控瘟疫实力，资本扩张能力，头均市值这个弹性指标暂时被削弱，这些特点都倾向了大猪。而中了猪瘟、售价过低等利空则被放大。
最大的扰动因素：疫苗进展多次被提及。
（三）业绩兑现期
第三阶段上涨（20190625-至今），业绩兑现期
随着中报预告的发布,业绩拐点来临，已经公布的6家猪企，有4家取得翻倍以上的同比增速，扭转一季度的亏损。
市场将高度重视接下来的三季度业绩预告利润。
预计本次特点：市场依旧重视头均市值（重要指标），其次出栏数量的完成情况，公司的资金及扩张实力，业绩兑现程度，倾向大猪。
观察中报财务指标：各家能繁母猪数量，生猪存栏，资产减值，生物资产 。
最大的扰动因素：疫苗进展，即便猪周期结束，相关疫苗公司也会成为最后的炒作对象（猪价高位可能强行推出）。
以上是我们的回顾和推演，总结来说就是，周期股的炒作大概可分为三个阶段：
第一阶段，朦胧期。市场了解不够透彻，股价在怀疑中上涨，这也是最肥美的阶段。
第二阶段，挖掘期。在第一阶段上涨后，市场对周期有了一定的认知后，后知后觉的资金纷纷开始挖掘补涨标的，后排的黑马这个阶段被充分挖掘，这个阶段显然比第一阶段难度要大很多。
第三阶段，业绩兑现期。等到都炒作一遍后，市场回归价值，真正受益的标要将业绩兑现在报表中，这个是周期股炒作的最后阶段。
等到业绩释放完毕后，个股市盈率下来后，整个炒作周期结束。这三个阶段，往往是周期股炒作的必经阶段，小周期可能几周或者几个月，大周期可能数年。
当前的猪周期，即将走入第三阶段。
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