回顾2018年，通信行业是所有行业中受伤害最大的，毕竟中美贸易摩擦与通信行业龙头中兴通讯被罚有着紧密的联系。截止2019年4月30日2018年报和2019一季报披露截止日，在a股上市的107家通信行业上市公司已经全部披露了年报和季报，下面通过数据分析，就来看看2018年及2019年第一季度的通信行业经营状况究竟如何，2019年的通信行业能否凤凰涅磐，重现辉煌。
一季度营收负增长
笔者统计发现，2018年和2019年第一季度通信行业的营业收入分别为7091.30亿元和1684.83亿元，同比增长5.1%和-1.5%，2018年营收增速放缓与通信行业4g时代步入尾声和中美贸易摩擦影响有关。2019年一季度通信行业营收增速为负，与此前中兴通讯被制裁导致产业链采购受影响所致：（申万行业分类，部分数据与其他渠道的信息有出入）：
申万二级行业下通信行业有通信设备和通信运营两个子行业，从子行业营收增速来看，2018年通信设备营收增速受贸易摩擦等影响，同比增长4.3%，相比2017年增幅下降14.2个百分点，通信运营行业营收增速4.3%，同比提升3.8个百分点。不过一季度营收增速俩子行业双双为负：
通信设备盈利能力一季度好转
净利润方面，从笔者的统计情况来看，2018年通信行业净利润53.27亿元，同比降低-66.6%，通信龙头中兴通讯2018年净利润亏损达70亿元之多，拖累了整个行业的净利润增速。2019年一季度通信行业净利润60.17亿元，相比去年一季度亏损5.94亿元，已经明显改善：
子行业净利润来看，2018年通信设备行业净利润仅有6.94亿元，同比降低95.4%，可以说2018年的贸易摩擦对通信设备行业的影响是深远的；通信运营行业净利润46.33亿元，同比增长467.3%，联通混改效果显现，也带动了整个通信运营行业净利润的高增长。不过一季度通信设备行业净利润出现307.6%的高增长，中兴通讯业务恢复正常及一季度业绩大增是通信设备行业净利润改善的主要因素。通信运营一季度净利润18.06亿元，同比增长25.8%：
盈利能力方面，经历了2018年的行业低谷后，2019年一季度通信行业（包括子行业）净利率和roe都有适当改善：
另外笔者关注了下通信行业的应收账款，发现2018年通信行业应收账款增速放缓，2019年一季度更是大幅下降，这个现象与年底众多上市公司大幅计提资产减值有关。不过通信行业的应收账款周转率还是不断下降，因此公司应收账款的账期等问题还是值得关注：
2019年一季度通信行业整体好转，招商证券和华泰证券发布的通信行业深度报告得知一季度主设备商、光器件和运营商毛利率提升最多，这也有助于改善行业盈利能力。2019年是5g元年，预计三大运营商资本开支规划达到3029亿元，这将带动通信行业产业链回暖，在5g投资推进过程中，无线射频和光器件板块将先后受益。伴随着5g的不断推进，三大应用场景中物联网和终端行业将增长强劲，再叠加持续高景气的云计算，2019年的通信行业依然充满希望。
希望通信行业的黑天鹅少一点。
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